第一讲外汇与汇率基础.ppt

经济学院 吕随启 买入汇率与卖出汇率（e.g.) 例如：假定×年×月×日，德国法兰克福外汇市场上( 采用直接标价法)，美元的汇率是＄1＝DUG1.6500/1.6520， 美元的买入价=DUG1.6500/＄ 美元的卖出价=DUG1.6520/＄ 同一天，假设纽约外汇市场上(采用间接标价法)，瑞士法郎的汇率是＄1＝SF1.4650/1.4680 瑞士法郎的卖出价=SF1.4650/＄ 瑞士法郎的买入价=SF1.4680/＄ 返回 第三十页，共六十八页。 经济学院 吕随启 中间汇率(Medial Rate or Middle Rate) 中间汇率＝(买入汇率＋卖出汇率)/2 通常在计算远期升、贴水率和套算汇率中使用 各国政府规定和公布的官方汇率以及经济理论著作中或报道中出现的汇率一般也是中间汇率 不是在外汇买卖业务中使用的实际成本价。 返回 第三十一页，共六十八页。 经济学院 吕随启 现钞的兑换率 理论：买卖外币现钞的兑换率=外汇买入价和卖出价 实际： 外币现钞的汇率 =外汇卖出价外江买入价（2%--3%） 原因：必须考虑运输、保险等费用 返回 第三十二页，共六十八页。 经济学院 吕随启 按照买卖外汇的对象 同业汇率(Inter－bank Rate） 银行与银行之间买卖外汇时采用的汇率 商人汇率(Merchant Rate) 银行与客户之间买卖外汇时采用的汇率 在正常情况下， 同业汇率价差商人汇率价差 next 第三十三页，共六十八页。 经济学院 吕随启 按照国际货币制度的演变 　固定汇率(Fixed Rate） 指一国货币同他国货币的汇率基本固定，汇率的波动仅限制在一定幅度之内。 在金本位制度下，可在黄金输送点的界限内波动； 布雷顿森林体系下，可在铸币平价上下1%的幅度内波动。 浮动汇率(Floating Rate) 指一国货币当局不规定本国货币与他国货币的官方汇率，听任市场供求来决定汇率。 外币供给大于需求，则外币贬值 (Floating Downward)，本币升值； 外币供给小于需求，则外币升值(Floating Upward)， 本币贬值 Next 第三十四页，共六十八页。 经济学院 吕随启 按照银行的付汇方式 电汇汇率 Telegraphic Transfer Rate，简称T/T Rate 信汇汇率 Mail Transfer Rate，简称M/T Rate 票汇汇率 Demand Draft Rate，简称D/D Rate，或Sight Bill Rate next 第三十五页，共六十八页。 经济学院 吕随启 电汇汇率(T/T Rate ) 是经营外汇业务的本国银行，在卖出外汇后，立即以电报委托其海外分支机构或代理机构付款给受款人时所使用的汇率。 在国际贸易合同中，进出口商为了避免外汇汇率波动可能带来的风险，往往会规定使用交收时间最短的电汇方式 国际间的电报费用较高 电汇汇率是外汇市场的基准汇率，是计算其它各种汇率的基础 返回 第三十六页，共六十八页。 经济学院 吕随启 信汇汇率(M/T Rate) 是经营外汇业务的本国银行，在卖出外汇后，开具付款委托书，用信函方式通过邮局通知国外分支行或代理行解付所使用的汇率。 信汇汇率通常低于电汇汇率 信汇汇率主要用于香港和东南亚 返回 第三十七页，共六十八页。 经济学院 吕随启 票汇汇率 （D/D Rate） 是指经营外汇业务的本国银行，在卖出外汇后，开立一张由其国外分支机构或代理行付款的汇票交给收款人，由其自带或寄往国外取款时所采用的汇率。 短期票汇 长期票汇 长期票汇汇率短期票汇汇率 返回 第三十八页，共六十八页。 经济学院 吕随启 按照外汇买卖的交割期限 即期汇率Spot Rate，又称现汇汇率 是买卖外汇双方成交后，在两个营业日内办理外汇交割时所采用的汇率。 高低取决于即期外汇市场上交易货币的供求状况。 远期汇率 Forward Rate ，又称期汇汇率 是买卖双方预先签订合约，约定在未来某一日期按照协议交割所使用的汇率 是一种预约性交易建立在即期汇率的基础上，反映即期汇率变化的趋势 二者同方向变动 next 第三十九页，共六十八页。 经济学院 吕随启 远期差价(Forward Margin) 也称掉期率(S) 升水”(at P