《金融衍生工具(第四版)》第2章期货与远期市场.pptVIP

金融衍生工具第二章 * 5.2 逐日盯市制度 逐日盯市中的结算制度对于控制期货市场风险、维护期货市场的正常运行具有重要作用。 逐日盯市制度对所有账户的交易及头寸按不同品种、不同月份的合约分别进行结算，保证每一交易账户的盈亏都能得到及时的、具体的、真实的反映，为及时调整账户资金、控制风险提供依据。 由于这一制度规定以一个交易日为最长的结算周期，在一个交易日中，要求所有交易的盈亏都得到及时的结算，保证会员保证金账户上的负债现象不超过一天，因而能够将市场风险控制在交易全过程的一个相对最小的时间单位之内。 金融衍生工具第二章 * 第六节 交割方式 期货交割是指期货交易的买卖双方于合约到期时，对各自持有的到期未平仓合约按交易所的规定履行实物交割、了结其期货交易的行为。商品期货交易一般采用实物交割制度。 金融衍生工具第二章 第二章 期货与远期市场 金融衍生工具第二章 * 第一节 期货合约及其核心条款 期货合约是由交易所设计，规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量的实物商品或金融商品，经国家监管机构审批上市的标准化的合约。 期货合约的持有者可通过交收现货或进行对冲交易来履行或解除合约义务。 金融衍生工具第二章 * 1.1 期货合约的种类 现在的期货合约根据标的物的不同特点，主要分为以下两类： 商品期货：以商品为标的物的期货合约。 金融期货： 以金融工具作为标的物的期货合约。 金融衍生工具第二章 * 1.1 期货合约的种类 商品期货的种类包括： 农产品期货：农产品期货是最早出现的期货种类。 金属期货：最早出现的是伦敦金属交易所的铜期货。 能源期货 ：目前市场上主要的能源期货品种有原油、汽油、取暖油、丙烷等。 金融期货的种类包括： 外汇期货：目前交易量最大的货币主要有美元、欧元、日元、英镑、等。 利率期货：利率期货目前主要有两类：即短期利率期货合约和长期利率期货合约 。 股指期货 ：现在全世界交易规模最大的股指期货合约是芝加哥商业交易所的 SP500指数期货合约。 金融衍生工具第二章 * 1.2 期货合约的特点 标准化合约 ：期货合约的标的条款都是既定的，是标准化的 。 交易所交易：期货合约是在期货交易所组织下成交的 。 保证金交易 ：交易者只需按期货合约价格的一定比率（通常为5%-10%）交纳少量资金作为履行期货合约的财力担保，这样的交易具有杠杆效应。 中央化结算 ：期货交易由交易所实行逐日结算。它是指结算部门在每日闭市后计算、检查保证金账户余额，对所有客户的持仓根据结算价进行结算 。 金融衍生工具第二章 * 1.3 期货合约的作用 吸引套期保值者利用期货市场锁定成本或售价，规避因现货市场的价格波动而可能造成的损失。 吸引投机者进行风险投资交易，增加市场流动性。 金融衍生工具第二章 * 1.4 期货合约的标准化条款 合约名称 交易代码 交易数量和单位条款 质量和等级条款 交割地点条款 交割期条款 最小变动价位条款 涨跌停板制度 最后交易日交款 保证金 交易手续费 金融衍生工具第二章 * 第二节 主要国际期货市场 现代有组织的商品期货交易，以美国芝加哥期货交易所（CBOT）的成立为开端。世界主要金融期货市场主要集中在北美、欧洲和亚太地区。 金融衍生工具第二章 * 2.1 北美主要期货市场 美国是现代金融期货交易的发祥地，交易量占世界金融期货总交易量的大部分。重要的交易所有芝加哥期货交易所、芝加哥商业交易所、中美交易所、纽约商品交易所和纽约棉花交易所。 加拿大有三个主要的交易所，即多伦多股票交易所、多伦多期货交易所和蒙特利尔交易所。 金融衍生工具第二章 * 2.2 欧洲主要期货交易市场 欧洲地区的交易所有英国的伦敦金融期货期权交易所、欧元区的欧洲交易所等。 金融衍生工具第二章 * 2.3 亚太地区主要期货交易所 亚太地区的主要交易所有日本的大阪证券交易所、东京股票交易所、东京国际金融期货交易所、新加坡交易所、香港期货交易所、澳大利亚悉尼期货交易所、新西兰期货交易所。 金融衍生工具第二章 * 第三节 期货仓位 开仓：开仓指交易者新买入或新卖出一定数量的期货合约。买入期货合约后持有的头寸称为多头头寸，简称“多头”。 持仓:也叫未平仓合约或者未平仓头寸，是指开仓之后尚没有对冲处理的合约。持仓是期货交易者持有期货合约的过程。 平仓:平仓是指将买入的期货合约卖出，或将卖出的期货合约买回，即通过买人或者卖出与其所持期货合约的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的期货交易来对冲原有的期货合约，以此了结期货交易，解除到期进行实物交割的义务。这种买回已卖出合约，或卖出已买入合约的行为就叫平仓。 金融衍生工具第二章 * 第四节 理解期货交