《金融学(第三版精编版)》第十六章汇率政策.pptxVIP

;目录;何谓货币政策;货币政策的目标：单目标与多目标;我国关于货币政策目标选择的观点;稳定国内物价与稳定汇率的关系;通货膨胀目标制;通货膨胀目标制;货币政策与资本市场;货币政策与资本市场;相机抉择与规则;相机抉择与规则;中央银行的独立性 ;一般性政策工具的再透视 ; （一）法定准备率 存款准备制度始于英国，以法律形式出现则始于1913年美国的联邦储备法。凡是实行中央银行制度的国家，一般都实行法定存款准备金制度。 20世纪80年代以来，准备金工具的运用呈弱化之势。准备金率普遍极低，有些国家则取消了法定准备金制度。 法定存款准备率通常被认为是最猛烈的货币政策工具之一。;作用机制：;中国历次调整存款准备金率日期及数据 ; （二）再贴现政策 1、内容 ①调整再贴现率。 ②规定向央行申请再贴现的资格。 2、政策效果 ①具有告示效应。 ②通过影响商业银行的资金成本和超额准备来影响商业银行的融资决策。 3、局限性 　 ①不能使中央银行有足够的主动权。 　 ②再贴现率高低有限度。 　 ③随时调整再贴现率会引起市场利率经常波动。;再贴现的借款成本效果：;;; （三）公开市场业务 最理想的货币政策工具 1、优越性 　 ①中央银行能够运用公开市场业务，影响商业银行准备金，从而直接影响货币供给量。 　 ②可以经常性、连续性操作。 　 ③央行可以主动出击。 　 ④可以对货币供给量进行微调。 2、发挥作用的条件 　 ①央行必须具有强大的金融势力。 　 ②金融市场必须是全国性的，必须具有相对的独立性，证券种类必须齐全并达到一定的规模。 　 ③必须有其他政策工具配合。;对利率的影响：;对商业银行准备金的影响：;选择性政策工具;直接信用控制和间接信用控制;我国货币政策工具的使用和选择问题;我国货币政策工具的使用和选择问题;我国货币政策工具的使用和选择问题;货币政策传导机制 （1）概念：它是中央银???确定了政策目标后，从选用一定的政策工具并付诸实施开始，到实现其最终目标之间，所经过的各种中间环节相互之间的有机联系及其因果关系的总和。 （2）货币政策的两条基本传导途径：一条基本途径是商业银行；另一条基本途径是金融市场。 ; 货币政策中介指标的选择;货币政策中介指标选择的标准;货币政策中介指标; 货币政策通过中介指标的操作;货币政策的时滞;货币政策的时滞;微观主体预期的对消作用;微观主体预期的对消作用;透明度与取信于公众问题;透明度与取信于公众问题;西方对货币政策总体效应理论评价的演变;西方对货币政策总体效应理论评价的演变;西方对货币政策总体效应理论评价的演变; 计划体制下的“货币政策”实践; 改革以来的货币政策实践; “复归”与“启而不动”; “软着陆”与“适度从紧”; “稳健的货币政策”与治理通货紧缩 ; “防止偏快转为过热” 与“从紧” ; 2007年12月的中央经济工作会议提出，2008年要实施从紧的货币政策。这意味着，中国将结束实施了十年之久的稳健货币政策，而改行从紧的货币政策。中央把2008年宏观调控的首要任务定为：防止经济增长由偏快转为过热，防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀。继续加强和改善宏观调控，综合运用多种货币政策工具，采取有力措施，加强流动性管理，促进国民经济又好又快地发展。;2009年以来的“适度宽松”与“稳健” ;2009年以来的“适度宽松”与“稳健”;53;54;55;56;57;58;59;60;61;62;63;64;65;66;第六节 货币政策与财政政策的组合;第七节 汇率政策;第七节 汇率政策;第七节 汇率政策; 第七节 汇率政策 ; 第七节 汇率政策 ; 一般地，是以财政政策和货币政策实现内部均衡，以汇率政策实现外部均衡。固定汇率制度下，汇率工具无法使用。要运用财政政策和货币政策来达到内外部同时均衡，在政策取向上，常常存在冲突。但国际收支逆差与国内经济疲软并存，或是国际收支顺差国内通货膨胀并存时，财政、货币政策都会左右为难，经济学上称之为“米德冲突”。 ;米德冲突论在20世纪50年代广为接受。蒙代尔打破了这种看法，指出只要适当地搭配使用财