2016-中国教育行业并购投资及企业上市情况分析.docxVIP

2016-中国教育行业并购投资及企业上市情况分析 ??一、教育行业并购投资情况 ??2016至2019年，中国教育市场国内并购投资总额累计超过1,300亿元，2016年-2018年交易规模逐年放大，并购投资活跃度在2018年达到顶峰，2019年整体呈现低迷态势；占比最大的细分赛道分别是K12、素质教育及职业教育。在2019年，从交易规模来看，K12赛道依旧表现稳定，始终占据高位；从交易数量来看，逐年上升的素质教育赛道表现更为亮眼；平均单笔交易投资规模逐年提高，但在2018年达到顶峰后略有回落；70%以上的交易由PE/VC主导，战略投资者在交易数量占比上逐年上涨，其中近一半为教育企业在早期轮次及非控制权的收购。 ??教育行业不属于周期性行业，但2018年下半年以来，受政府监管力度趋严、政策频发、在注重合规性的主旋律下，教育行业在2019年投融资的表现亦受到“严格管控”，全年披露融资金额的交易事件仅为216笔，不到2018年数量的1/2，全年披露金额的交易规模为204亿元，不及2018年规模的2/5。 ??随着金融市场去杠杆和经济下行的持续影响，资本寒冬加剧。“热钱”的流失以及大量创业企业的“证伪”使得投资机构更加理性，一级市场的投资热度骤降，资金对于部分已形成梯队的赛道（例如K12）更加偏好商业模式成熟且具备盈利能力的标的公司，而在部分蓝海赛道或亲政策赛道（例如素质教育和教育信息化）