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咨询工程师考试咨询方法与实务会计学第1页/共58页第五章现金流量分析及财务分析方法内容提要第2页/共58页《考试大纲》对本章的要求本章的重点教学中应注意的问题重点案例介绍第3页/共58页《考试大纲》对本章的要求熟悉资金时间价值基本概念、基本公式掌握现金流量分析及财务分析方法第4页/共58页本章应注意的问题本章是全书的重点之一，因此也是考试的重点。财务分析方法是对咨询工程师的最基本要求，是肯定要出案例题的地方，因此必须予以高度重视。要将本章作为本书教学的重点。重点是要理解书中所讲的各种方法，而不是机械性地去计算数据。思路、方法比具体的数字更重要。重点是要掌握案例，尤其是本次培训所强调的案例项目评价指标与方法第5页/共58页静态分析法和动态分析法为便于讨论，可以将其分为以下3类：（1）时间性指标（2）价值性指标（3）比率性指标第6页/共58页1、时间性指标与方法投资回收期：项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间。计算方法（见书）。思想是：用纯收入加折旧算出回收全部投资的期限。优点与不足：优点：经济意义明确，直接，计算简单，便于衡量项目承担风险的能力，同时在一定程度上反映了项目投资效果的优劣。广泛应用。不足：不能反映投资回收之后的效果。也无法反映赢利情况。不考虑资金时间价值2、价值性指标与评价方法第7页/共58页价值性指标反映一个项目相对于基准收益率所能实现的赢利水平（1）NPV净现值净现值是指投资项目按基准收益率，将各年的净现金流量折现到投资起点的现值之和。 NPV ≥0表明项目可以达到并超过预定的收益率水平。接受项目 NPV ≤ 0表明项目不能达到预定的收益率水平。不接受项目第8页/共58页优点：考虑了资金的时间价值，经济意义明确且相对全面。问题是，必须事先确立一个符合经济现实的收益率水平（2）年值法第9页/共58页即把所有的现金流量化为与其等值的年金或年成本（不考虑收入时候），以评价方案经济效益。其方法的好处在于：当用净现值法或未来法进行方案比较时候，出现寿命期不同，则要用寿命期的最小公倍数来调整现金流量很麻烦。而如果用年值法会很简单。实际应用时候，当已知现金收入或支出，可用净年值或年成本法。计算年金方法第10页/共58页等值年金=年收入-年支出-年资金回收成本。净年值=NVP× （A/P，i,n)年资金回收成本=折旧+投资利息例：一台初始投资10000的设备，持续5年的残值为2000，目标收益率8%，试求其年资金回收成本=（I0-In )（A/P，i,n)+Ln×I=（100000.-2000） × （A/P，i,n)+22000 ×0.08=2164（3）比率性指标第11页/共58页内部收益率指标：项目在这样一个利率情况下，在项目寿命期间，以每年的净收益正好把投资全部收回来。因此内部收益率是项目对初期投资的偿还能力或项目对贷款利率的最大承担能力。不能直接比较两个方案的内部收益率来选择方案的可靠性。计算方法：试算法：试算的R使NPV在零值左右摆动，且先后两次试算的结果之差足够小，一般不超过5%时候，就可以用线形插值法求出内部收益率了。一般用10-15%来测算会减少试算的次数。第12页/共58页重点案例介绍案例5－9（第97页－98页）某工程项目的投资建设，需要购买一台设备，原值为5600万元，预计使用年限为5年，净残值率10％，请分别按照平均年限法、双倍余额递减法和年数总和法计算每年应计提的折旧。解：1、按平均年限法计算应计提的折旧：年折旧率＝（1－净残值率）/折旧年限＝18％年折旧额=固定资产原值×年折旧率＝5600×18％＝1008（万元）第13页/共58页2、按双倍余额递减法应计提的折旧年折旧率＝2/折旧年限＝40％第1－3年应计提折旧的计算列表如下：表5－3 某项目按双倍余额递减法应计提折旧计算表年份第1年第2年第3年年折旧率40％40％40％年初固定资产净值560033602016本年应计提折旧22401344806.4年末固定资产净值336020161209.6表中，每年计提折旧额等于本年初固定资产净值与年折旧率的乘积。第4－5年应计提的折旧额，应将固定资产净值扣除净残值后的净额，在最后两年内平均分摊。净残值＝5600×10％＝560（万元）第4－5年每年应计提的折旧额＝（第4年初的固定资产净值－第5年末的设备净残值）2＝（1209.6-560）2＝324.8万元第14页/共58页3、按年数总和法应计提的折旧年折旧率＝（折旧年限－已使用年限）/年限数之和年折旧额＝（固定资产原值－净残值）×年折旧率计算结果见下表：表5－4 某项目按年数总和法应计提折旧计算表年份12345固定资产原值－净残值50405040504050405040年折旧率5/154/153/152/151/15年计提折旧1680134410086