上市公司财务报表分析报告.pptVIP

五、综合指标分析 （一）综合指标分析的含义及特点 综合指标分析，就是将运营能力、偿债能力、获利能力和发展能力纳入一个有机的整体之中，全面地对企业经营状况、财务状况进行解剖与分析。 第一百五十四页，共二百二十二页。 （二）综合指标的分析方法(杜邦财务分析体系) 净资产收益率 =净利润÷平均所有者权益总额 =（净利润÷平均资产总额）×（平均资产总额÷平均所有者权益总额） =（净利润÷营业收入）×（营业收入÷平均资产总额）×（平均资产总额÷平均所有者权益总额） =营业净利率×总资产周转率×权益乘数 第一百五十五页，共二百二十二页。 其中： 1.营业净利率=净利润÷营业收入 2.总资产周转率=营业收入÷平均资产总额 3.权益乘数=平均资产总额÷平均所有者权益总额 =平均资产总额÷（平均资产总额-平均负债总额） =1÷（1-资产负债率） 第一百五十六页，共二百二十二页。 补充：有的教材还计算 （1）偿债保障比率 =负债总额/经营活动产生的现金流量净额 反映用经营活动产生的现金流量净额偿还全部债务所需要的时间，也称为债务偿还期。 第一百二十二页，共二百二十二页。 （2）利息保障倍数 =（税前利润+利息费用）/利息费用 利息费用包括财务费用和资本化的利息费用。反映企业的经营所得支付债务利息的能力。 第一百二十三页，共二百二十二页。 二、运营能力指标 资产运营能力的强弱取决于资产的周转速度、资产运行状况、资产管理水平等多种因素。比如说资产的周转速度，一般说来，周转速度越快，资产的使用效率越高，则资产运营能力越强；反之，运营能力就越差。 资产周转速度通常用周转率和周转期来表示。 第一百二十四页，共二百二十二页。 1.周转率（周转次数）=周转额÷资产平均余额 2.周转期（周转天数） =计算期天数（360）÷周转次数 =资产平均余额×计算期天数÷周转额 具体地说，生产资料运营能力分析可以从以下几个方面进行：流动资产周转情况分析、固定资产周转情况分析以及总资产周转情况分析等。 第一百二十五页，共二百二十二页。 （一）流动资产周转率 （二）固定资产周转率 （三）总资产周转率 第一百二十六页，共二百二十二页。 （一）流动资产周转率 1.应收账款周转率 2.存货周转率 3.流动资产周转率 第一百二十七页，共二百二十二页。 （一）流动资产周转率 1.应收账款周转率 （1）应收账款周转率=营业收入÷平均应收账款余额 平均应收账款余额 =（应收账款余额年初数+应收账款余额年末数）÷2 （2）应收账款周转期（周转天数） =平均应收账款余额×360÷营业收入 第一百二十八页，共二百二十二页。 在计算周转率应注意以下几个问题： （1）公式中的应收账款包括会计核算中“应收账款”和“应收票据”等全部赊销账款在内； （2）如果应收账款余额的波动性较大，应尽可能使用更详尽的计算资料，如按每月的应收账款余额来计算其平均占用额； 第一百二十九页，共二百二十二页。 2.存货周转率 （1）存货周转率=营业成本÷平均存货余额 平均存货余额 =（存货余额年初数+存货余额年末数）÷2 （2）存货周转期（周转天数） =平均存货余额×360÷营业成本 第一百三十页，共二百二十二页。 注意： 存货计价方法对存货周转率具有较大的影响，因此，在分析企业不同时期或不同的存货周转率时，应注意存货计价方法的口径是否一致；存货的计价方法包括：先进先出法、月末一次加权平均法、移动加权平均法、个别计价法。 分子、分母的数据应注意时间的对应性。如果分子是某一个季度的营业收入，则分母应当使用（季初数+季末数）÷2进行计算。 第一百三十一页，共二百二十二页。 3.流动资产周转率 （1）流动资产周转率 =营业收入÷平均流动资产总额 平均流动资产总额=（流动资产总额年初数+流动资产总额年末数）÷2 （2）流动资产周转期（周转天数） =平均流动资产总额×360÷营业收入 第一百三十二页，共二百二十二页。 （二）固定资产周转率 1.固定资产周转率=营业收入÷平均固定资产净值 平均固定资产净值=（固定资产净值年初数+固定资产净值年末数）÷2 2.固定资产周转期（周转天数）=平均固定资产净值×360÷营业收入 第一百三十三页，共二百二十二页。 注意： 固定资产原价、固定资产净值和固定资产净额的区分： （1）固定资产原价是指固定资产的历史成本（通常为购买时的入账价值）。 （2）固定资产净值=固定资产原价-累计折旧 （3）固定资产净额（固定资产账面价值） =固定资产原价-累计折旧-已计提减值准备 第一百三十四页，共二百二十二页。 （三）总资产周转率 1.总资产周转率=营业收入÷平均资产总额 平均资产总额