财务管理第章概述理财环境.ppt

学习目的: 第1章 财务管理概述 ——理财环境 第一页，共十二页。 1.4.1理财的内部环境 特征: 由单个自然人出资并独立经营,费用低廉;手续简单;不缴企业所得税;承担无限责任. 特点:有两个或以上人员合伙出资成立,费用低、不缴所得税、承担无限连带责任。 特点：由2-50人组成，只能发起设立，承担有限责任；经其他股东同意，可转让出资。 特点：全部资产分为等额股份，承担有限责任，一般有5个以上发起人，半数以上在中国境内。 第二页，共十二页。 企业组织形式比较 比较项目 独资企业（业主制） 合伙制企业 ***公司制企业 投资人 一个自然人 两个或两个以上的自然人，有时也包括法人或其他组织。 多样化 承担的责任 无限债务责任 每个合伙人对企业债务须承担无限、连带责任。 有限债务责任 企业寿命 受限于业主的寿命 (所有者死亡即终止) 合伙人卖出所持有的份额或死亡 无限存续 权益转让 较难 较难 容易转让所有权 筹集资金的难易程度 难以从外部获得大量资金用于经营 较难从外部获得大量资金用于经营 更容易在资本市场上筹集到资金 纳税 个人所得税 个人所得税 企业所得税 和个人所得税 代理问题 - - 存在代理问题 组建成本 低 居中 高 第三页，共十二页。 1.4.1理财的内部环境—公司治理结构 第四页，共十二页。 1.4.1理财的内部环境—财务管理体制 比较项目 特点 优点 缺点 集权式 财权集中于董事会 体现了企业整体利益 伤害不同部门、利益关系人的局部利益，挫伤中下层管理者的积极性 分权式 财权分散、下放 有利于调动各方面积极性，挖掘盈利潜能 涉及全局决策时难以协调各部分关系，不利于企业战略规划 第五页，共十二页。 1.4.2理财的外部环境---法律环境 第六页，共十二页。 特征:偿还期、流动性、风险性、收益性 按交易的性质：发行市场、流动市场；按交割的时间：现货市场、期货市场；按交易期限：资本市场、货币市场 中国人民银行、政策性银行、商业银行 利率=纯利率+通货膨胀贴水+风险补偿收益率 流动性风险 违约性风险 期限性风险 1.4.2理财的外部环境---金融环境 第七页，共十二页。 金融市场类型 分类标准 分类 特点 交易证券的特征 货币市场 短期债务工具交易的市场，交易的证券期限不超过1年。货币市场工具包括国库券、可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等。 资本市场 资本市场是指期限在一年以上的金融资产交易市场。 包括两个部分：银行中长期存贷市场和有价证券市场。资本市场的工具包括股票、公司债券、长期政府债券和银行长期贷款。 证券的索偿权 债务市场 债务市场交易的对象是债务凭证。 股权市场 股权市场交易的对象是股票。 交易证券的发行 一级市场 也称发行市场或初级市场，是资金需求者将证券首次出售给公众时形成的市场。 二级市场 是在证券发行后，各种证券在不同投资者之间买卖流通所形成的市场，也称流通市场或次级市场。 交易程序 场内交易市场 指各种证券的交易所。证券交易所有固定的场所，固定的交易时间和规范的交易规则。 场外交易市场 没有固定场所，而由很多拥有证券的交易商分别进行。 第八页，共十二页。 资金供应者 金融工具 资金 资金需求者 资金 金融工具 金融机构 资金 金融工具 资金的供应者和资金的需求者 金融工具 调节融资活动的市场机制 金融市场 构成要素 金融市场可使所有权转让更迅速、更容易，并且筹集资金更方便，在公司理财中起着极为重要的作用。 第九页，共十二页。