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镍金属行业研究 报告综述 电池用镍看印尼红土镍矿，中国企业率先布局。根据?USGS数据，印?尼的镍资源储量约?2,100?万吨，为全球第一，占世界储量的?24%。据?我们统计，近五年来红土镍矿占镍行业新开工冶炼产能?90%以上，而?新开工项目有约?70%在印尼。印尼红土镍矿冶炼项目将是满足未来电?池用镍快速增长的关键。以华友钴业、格林美、盛屯矿业等为代表的?中国企业率先在印尼布局电池用镍湿法、火法项目，有望享受政策、?资源、税收等红利。 印尼镍战略：以资源优势助推新能源、不锈钢产业崛起；创造良好的投资机遇。印尼政府为完成其工业结构性转型计划，即从原来的原材?料出口大国转型成为现代制造业大国，利用其资源优势，政府出台多?项政策：一是，于?2020?年起全面禁止镍原矿出口，使其国内镍矿价格?偏低，促进冶炼行业发展；二是，明确对冶炼企业无外资股比限制；?三是，加大税收优惠，华友钴业和盛屯矿业的印尼在建镍冶炼项目均?享受到了印尼财政部的税收优惠；四是，联合多家国企巨头联合成立?电池控股公司洽谈合作，潜在对象包括?Tesla、宁德时代、LG等。我?们认为华友钴业等企业在印尼的投资将显著受益于印尼政府的多项优?惠政策，项目有望成功，提升盈利能力。 中资企业把握机遇、组团投资；携手青山，华友钴业等电池用镍项目有望成功。借印尼镍战略东风，以青山为代表的中资企业在印尼镍行业布局广泛，包括德龙镍业、金