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股市策略研究 一、2022年上半年市场回顾 （一）指数表现 2022年一季度，A股市场经历了较大幅度的调整，特别是3月上半旬，受俄乌局势紧张、美联储加息脚步逼近、中概股暴跌及国内疫情多地扩散等种种利空叠加的影响，悲观情绪蔓延，资金不计成本出逃，市场出现非理性下跌。之后，金融委会议表态给市场带来极大的信心提振，市场逐步筑底回升。不过，4月上海新冠疫情扩散并最终封城，致使市场悲观情绪再起，打乱了市场回稳的步伐，另外，疫情对消费产生明显抑制，对部分制造业也造成了冲击，房地产景气仍在弱势下行，国内经济下行压力持续加大，叠加海外美联?储加息缩表的收缩周期下，4月，A股市场继续下行，高位权重股轮番杀跌，两市成交萎靡不振。5月，虽然海外美股继续下跌，但A股却走出独立行情。主要原因是，随着稳增长政策不断加码、疫情本身和复工复产边际向好、半导体、锂电、光伏等赛道股大幅反弹，市场信心逐步恢复，5月A股三大指数企稳回升。进入6月份，疫情已经得到有效控制，上海全面恢复正常生产生活秩序，助企纡困措施不断出台，市场信心和情绪不断回升，低位金融权重股和赛道股有序轮动，6月沪深三大指数继续上行。截止2022年6月30日，上证综指下跌6.63%，深证成指下跌13.20%，沪深300指数下跌9.22%，创业板指数下跌15.41%，科创50指数下跌20.92%。 （二）行业表现 截止2022年6月30日，申万一级行业中