第四章外汇风险管理.pptVIP

1．加价保值用于出口交易中，当出口商接受软币计价时，通过提高货价，将汇价损失摊入出口商品价格中，转移外汇风险。加价保值的计算公式如下： 调整后价格=原价×（1+预测货币贬值率） 第三十一页，共五十三页。 2．压价保值用于进口交易中，当进口商接受硬币计价时，通过压低货价，将汇价损失从进口商品价格中剔除，转移外汇风险。压价保值的计算公式如下： 调整后价格=原价×（1-预测货币升值率） 第三十二页，共五十三页。 二、加列保值条款 保值条款，是指经交易双方协商同意，在贸易合同中规定交易金额以某种比较稳定的货币或综合货币单位保值，结算时按支付货币对保值货币的当时汇率加以调整，从而分摊未来汇率风险的货币收付条件。加列保值条款的做法通常在长期合同中采用。根据用于保值的参照物不同，又可以分为： 第三十三页，共五十三页。 （一）黄金保值条款 （二）外汇保值条款 加列外汇保值条款的合同都是以软币支付、以硬币保值的，但根据业务的具体情况又可以分为三种类型。 （1）计价用硬币，支付用软币，支付时按计价货币与支付货币的现行牌价进行支付 第三十四页，共五十三页。 （2）计价与支付都用软币，但签订合同时明确该软币与另一硬币的比价，如果支付时市场汇率相对条款中约定的比价发生变化，则要根据市场汇率对原货价进行调整。 第三十五页，共五十三页。 （3）计价与支付都用软币，签订合同时确定该软币与另一硬币的比价，并规定一个汇率波动的幅度，如1%或1.5%。到支付时如果市场汇率相对于约定汇价的变动幅度在规定幅度之内，则不调整货价，以示给予对方的折让与照顾；如果软币贬值幅度超过了规定的幅度，就要对原货价进行调整，按照市场汇率和保值硬币金额重新计算应该支付的软币数字。 第三十六页，共五十三页。 （三）“一篮子”货币保值条款 是指在合同中规定用多种货币，或综合货币单位（如特别提款权）对合同金额进行保值。由于有硬币与软币搭配组成，故价值相对稳定，可以减缓外汇风险。 第三十七页，共五十三页。 （四）物价指数保值条款 是指以某种商品的价格指数或消费物价指数来保值，进口商品价格根据价格指数的变动相应调整。 第三十八页，共五十三页。 （五）滑动价格保值条款 是指在签订贸易合同时，买卖商品的部分价格暂不确定，而是在交货结算时，根据国际市场价格变化或生产费用的变化加以调整。在签订贸易合同时，买卖双方应确定滑动价格保值条款的主要条件，如滑动部分占总货价的比例；滑动价格的组成及比例，主要由原材料费和工资两大部分组成；材料价格指数和工资指数的依据和资料来源等。 第三十九页，共五十三页。  第四章 外汇风险管理 第一页，共五十三页。 一、外汇风险的含义 （foreign exchange exposure） 一个组织、经济主体或个人以外币计价的资产或负债，因外汇汇率波动而引起其价值上涨或下降的的可能即为外汇风险。 两种结果：受益（gain）或受损（loss） 这里需要说明两点问题：其一，外汇风险指的是一种可能性，不等同于损失。其二，由于汇率的波动有上升和下跌两种可能，只有汇率发生不利变动时才会造成损失，如果发生了有利的变动还会产生收益，但我们通常所说的外汇风险一般都是指发生不利变动、导致损失的可能性。 第一节 外汇风险概述 第二页，共五十三页。 以风险的来源及最终影响的程度为依据，外汇风险可以分为以下三类： （一）交易风险（transaction exposure） 1、含义： 由于外汇汇率波动而引起的应收资产与应付债务价值变化的风险。 凡是涉及到外币计算或收付的任何商业活动或投融资行为都会产生交易风险，主要表现在对外商品进出口与服务贸易、对外货币资本借贷、对外投资与融资、外汇买卖等方面引起的外汇收付。 二、外汇风险的分类 第三页，共五十三页。 1）商品和劳务的进出口，货款尚未支付 例如：USD1=CNY6.6346 USD1=CNY6.2280 进口需支付100万美元，则对于进口商来讲是受益还是受损? 2、主要表现 第四页，共五十三页。 2）国际债权债务未清偿前 思考：如前一汇率，对于美元债权人影响怎样？对美元债务人呢？ 3）待交割的远期外汇合同的一方 第五页，共五十三页。  又称转换风险（translation exposure），由于汇率变化引起资产负债表中某些外汇项目金额变动的风险。 企业在编制资产负债表等会计报表时，按照某些会计准则的要求需要将以外币表示的资产、负债、收入以及支出等折算成记账货币。如果汇率发生了变化，即使外币资产或负债的数额没有发生变化，记账货币的数目也会产生变化，可能给企业带来会计账目上的损失。这种账面损失会影响到企业向股东和社会发布的财务报表，可能导致企业股票价格的变动，对企