第三章汇率制度和外汇管制.pptVIP

美元化 美元化是指一国或地区采用“锚货币”主要是美元逐步取代本币并最终自动放弃本国货币和金融主权的过程。美元化实质是一种彻底而不可逆转的严格固定汇率制。 美元化的优势主要有： ①降低外汇交易成本和汇率风险，增加对外贸易，吸引外国投资，并增强国外贷款意愿，最大限度地规避游资的威胁； 第六十二页，共九十九页。 ②降低通货膨胀及通胀预期，增强宏观经济政策的有效性。 ③降低国内利率水平及其波动，增强国内金融市场、金融体系的稳定和深化； ④增进本国经济和世界经济的融合，减轻经济周期的严重性，推动本国经济的发展。 第六十三页，共九十九页。 美元化也存在着严重的缺陷，主要有： ①本国货币当局将丧失独立的货币政策，并且无法担当最后贷款人角色； ②铸币税收入损失，本国货币铸币税收入将流入货币发行国——美国； ③会受到货币发行国货币战的威胁； ④退出成本高昂，一旦发生银行挤兑，货币当局将别无选择，只得采取冻结美元提款，重新启用本国货币，结果又面临原有存在的问题。 第六十四页，共九十九页。 铸币税（Seigniorage），也称为“货币税”。指发行货币的组织或国家，在发行货币并吸纳等值黄金等财富后，货币贬值，使持币方财富减少，发行方财富增加的经济现象。 　　 第六十五页，共九十九页。 简单地讲就是发行货币的收益。一张100美元的钞票印刷成本也许只有一美元，但是却能购买100美元的商品，其中的99美元差价就是铸币税，是政府财政的重要来源。使用别国的货币，就是主动放弃了大量的财富。 第六十六页，共九十九页。 第三节 ：外汇管制 目的 国际收支方面 汇率及对外贸易 国内经济方面 增加财政收入 外汇管制又称外汇管理，是指一国政府授权国家货币金融管理当局或其他国家机关，对外汇收支、买卖、借贷、转移以及国际间的结算，外汇汇率和外汇市场等实行的管制措施。 第六十七页，共九十九页。 （一）外汇管制 广义的外汇管制是指一切影响一国外汇流出、流入的措施； ★狭义的外汇管制是指一国政府为保障本国经济发展、稳定货币金融秩序、维护对外经济往来正常进行、改善国际收支而对外汇买卖、国际结算和资金流动所实施的一种限制性的措施。 一国政府利用各种法令、规定和措施，对居民和非居民外汇买卖的数量和价格加以严格的行政控制，以平衡国际收支，维持汇率，以及集中外汇资金，根据政策需要加以分配。 第六十八页，共九十九页。 ◆始于一战：战争支出的增加，大量的黄金流出，导致本国汇率贬值，金本位制无法实施． ◇一战前，由于各国普遍实行金本位货币制度，在黄金输送点的自动调节机制约束下，各国货币汇率基本稳定 ，国际收支也能自动调节平衡 ，国际经济和货币关系较为稳定，因而无须外汇管制。 ◇一战爆发后，由于战争的巨额消耗，英、德、意等参战国发生了巨额国际收支逆差，引起其货币汇率暴跌，资本大量外逃，为防止国际收支继续恶化和黄金流失，这些国家纷纷取消了金本位制，实行纸币流通，并禁止外汇自由买卖和黄金输出，开始实行外汇管制。 （二）实施外汇管制的背景 第六十九页，共九十九页。 ※一是严格的外汇管制，即对贸易收支、非贸易收支和资本项目收支都加以限制； ※二是部分的外汇管制，对非居民的经常性收支都不加限制，只限制资本项目的收支 ※三是对经常项目和资本项目的外汇收支都不加限制。 ◆外汇管制的宽严，取决于一国的经济、金融情况和国际收支的顺差、逆差数额的大小。 根据各国管制的宽严程度，外汇管制可分为三类： 第七十页，共九十九页。 外汇管制： 一般政府授权中央银行 意大利——外汇管理局 英国——财政部 人：法人和自然人 物：外汇及外汇有价物 外汇管制的机构 外汇管制的对象 第七十一页，共九十九页。 政府采用直接管制政策的原因 1、短期冲击因素（货币性冲击、投机性冲击等） 2、宏观政策因素（如为了纠正不合理的宏观政策） 3、微观经济因素（如本国产品缺乏国际竞争力） 4、国际交往因素（如发展中国家对民族工业的保护） 第七十二页，共九十九页。 ★政府授权的政府机构和中央银行指定的商业银行： 一是中央银行行使外管权利，如荷兰、瑞典； 二是由政府的某一职能部门行使管汇权，如法国的经济部财政司是主管外汇工作的机构； （三）外汇管制实施部门 第七十三页，共九十九页。 三是由政府几个职能部门在适当分工的基础上共同管汇，如日本是由大藏省、通产省和日本银行合作行使管汇职能； 四是由政府设置专门机构负责，如我国的外汇管理局、意大利的外汇管制署。 第七十四页，共九十九页。 １.自然人和法人买卖和持有外汇都要受到严格控制。 ２.出口商出口所得外汇必须按规定全部或者部分向中央银行或政府指定的经营外汇业务的银行兑换成本国货币，而进口所需外汇，则须