20世纪70年代美国两次大滞胀的对比及启示.docxVIP

20世纪70年代美国两次大滞胀的对比及启示 1、1973-1974年：石油危机与美元贬值引发的滞胀 1.1、陷入滞胀：凯恩斯主义末路，产能过剩，通胀抬头 20世纪60年代末，美国战后“黄金时代”进入尾声，经济繁荣增长势头逐渐平息，步入增长缓慢、通胀与失业率双高的滞胀阶段。战后内外需求叠加生产效率提升带动美国经济在60年代出现了短暂的繁荣，通胀率抬头。从1960年至1970年，美国GDP增长了55.79%，标普500指数在1960年至1968年11月间上涨了80.95%，CPI在60年代中后期由1%左右小幅提升至3%-4%，并一路升至1970年初的6.2%。 但进入20世纪60年代末，美国经济繁荣增长的势头逐渐平息下来，对凯恩斯主义政策的依赖使美国经济进入了增长缓慢、通胀与失业率双高的滞胀阶段。这一时期美国国内经济增长陷入停滞状态，美国工业产出效率下滑，工业生产指数增长放缓，经济增长内生动力不足；过高的社会福利在制约社会效率提升的同时造成了通胀率不断攀升，约翰逊政府的“伟大社会”?计划旨在结束贫困、缩小贫富差距，但过度膨胀的福利开支一方面增加居民收入，扩大了消费需求，拉升通货膨胀，另一方面造成了劳动力短缺，导致工资-物价螺旋上升。 在凯恩斯主义取向下，美国财政和货币政策环境持续宽松，这是导致通胀率持续上行的主要原因。20世纪60年代，在凯恩斯主义的引导下美联储倾向于用通胀换取就业，美