技术经济学课件-工程项目的经济评价.pptVIP

对于这样一个问题，有可能画出两种现金流量图 二者的区别：原有资产是否当作投入处理 不改造 105 0 1 2 3 … 7 8 250 700 105 0 1 2 3 … 7 8 250 140 130 0 1 2 3 … 7 8 300 140 130 0 1 2 3 … 7 8 300 700 改造 (a) (b) * (a)图分析法不是真正意义上的总量法 两个事物相互比较时，相同部分可否忽略？ 从经济原理上分析， (a)图分析法是不正确的，因为： （1）原有资产不仅有其实物形态，而且具有价值形态，设想拥有者不使用这笔资产，他可将其出让从而获以相当于资产价值的收入 （2）现在，拥有者不出让，就意味着他失去了获得这笔收入的机会，这是一种机会损失。因此，在经济分析中应将其视为支出才能反映出使用这笔资产的效果 * 项目评价的目的是为了正确的决策，如果按（a）的分析方法不导致错误的决策，那么这种方法仍然是有效的。 ① 按图（a）计算净现值 NPV1＝105（P/A，10%，8）+250（P/F，10%，8）＝676.8＞0 NPV2＝-140+130（P/A，10%，8）+300（P/F，10%，8） ＝693.5＞0 ∵NPV2＞NPV1＞0 ∴应当改造 * 累计现金流量 曲线1 (i=0) 曲线2 (i≠0) 0 年 A B C D Q F P R H G 累计现金流量曲线图 现金流量分析是指工程项目从规划筹建、施工、投产运行、直到报废的整个寿命周期内，现金流入流出的全部资金活动的分析。它反映了投资项目全部经济活动的状况，是项目获利能力分析的重要组成部分。 * 三、财务评价的主要评价指标 财务评价的常用指标 1）盈利能力分析的静态指标 全部投资回收期、投资利润率、投资利税率、资金利润率 2）盈利能力分析的动态指标 财务内部收益率、财务净现值 3）清偿能力分析的指标 借款偿还期、资产负债率、流动比率和速动比率 * 投资利润率= 年利润总额或年平均利润总额 项目总投资 ×100% 投资利税率= 年利税总额或年平均利税总额 项目总投资 ×100% * 大型钢铁 9 自动化仪表 14 日用化工 17 中型钢铁 9 工业锅炉 20 制盐 11 特殊钢铁 9 汽车 15 食品 16 矿井开采 18 农药 22 塑料制品 14 邮政业 3 原油加工 4 家用电器 19 市内电话 7 棉毛纺织 10 烟草 14 大型拖拉机 5 合成纤维 11 水泥 8 小型拖拉机 9 日用机械 24 平板玻璃 14 我国行业平均投资利润率（%） * 我国行业平均投资利税率（%） 大型钢铁 14 自动化仪表 18 日用化工 26 中型钢铁 13 工业锅炉 24 制盐 16 特殊钢铁 15 汽车 19 食品 21 矿井开采 19 农药 28 塑料制品 20 邮政业 4 原油加工 8 家用电器 30 市内电话 7 棉毛纺织 17 烟草 223 大型拖拉机 7 合成纤维 15 水泥 12 小型拖拉机 11 日用机械 36 平板玻璃 23 * 资产负债率 = 负债合计 资产合计 ×100% 流动比率 = 流动资产总额 流动负债总额 ×100% 速动比率 = 流动资产总额 - 存货 流动负债总额 ×100% 一般应在 0.5-0.8 较合适 不小于 1.2-2.0 不小于 1.0-1.2 * 财务换汇成本 = Rt — 项目在第t年为出口产品投入的国内资源（美元） It — 生产出口产品的外汇流入（美元） Ot— 生产出口产品的外汇流出（美元） Ot— 生产出口产品的外汇流出（美元） i0 — 社会折现率 * 财务节汇成本 = Rt — 项目在第t年为生产替代进口产品投入的国内资源（美元） It — 生产替代进口产品的外汇流入（美元） Ot— 生产替代进口产品的外汇流出（美元） i0 — 社会折现率 * 主要用四种报表 四、财务评价的基本计算报表 财务现金流量表 利润表 财务平衡表 财务外汇流量表 * 序号 年 份项 目 建设期 投产期 达到设计能力生产期 合计 1 2 3 4 5 6 … n ? (一) ? ? ? ? (二) ? ? ? ? ? ? (三) (四) 生产负荷（％） 现金流入 1.产品销售(营业)收 入 2.回收固定资产余 值 3.回收流动资金 流入小计 现金流出 1.固定资产投资 2.流动资金 3.经营成本 4.销售税金 5