公司战略差异与盈余管理——来自中国上市公司的经验证据.pdfVIP

摘 要 战略作为协调上市公司内、外部环境，决定基本的长期目标以及为实现该目 标所采取的行为和资源分配方式的全局性谋划，通常会反映公司的经营特征和经 营风险，已经成为外部投资者进行投资决策的重要依据之一。当公司战略脱离行 业主流战略时，一方面，其管理层一般秉持更为积极的风险态度，倾向于采取激 进的财务规划与盈余管理活动，而非规避风险；另一方面，不明确的未来发展前 景和收益不确定性很容易打击外部投资者的信心，造成融资困难，那么企业为了 解决融资问题很可能会借助盈余管理手段来操纵利润。因此，公司战略差异很可 能是管理层盈余管理行为的重要影响因素之一，而已有关于盈余管理行为影响因 素的研究往往忽略了公司战略差异这一因素。本文将对公司战略差异与盈余管理 行为的关系进行深入探讨，主要包括以下几个问题：（1）战略差异越大的公司， 其管理层实施的应计盈余管理、真实盈余管理程度是否会随之增大？ （2 ）公司 战略差异影响管理层应计盈余管理、真实盈余管理的路径有哪些？（3 ）对公司 战略差异与应计盈余管理、真实盈余管理之间关系产生调节效应的因素有哪些？ 本文主要包括六个部分。第一部分为引言，该部分阐明了选题的研究背景与 意义、研究思路与方法、研究内容和框架以及研究过程中可能存在的创新点与不 足之处。第二部分为文献综述，主要对国内外文献中涉及到本文选题的文献进行 梳理、归纳和评述，并探寻本文可以继续深入研究的空间。第三部分为基本概念 界定与理论基础概述，首先对战略差异、应计盈余管理与真实盈余管理的概念进 行界定，再对本选题涉及到的相关理论基础进行概述，为本文的理论分析与假设 推导提供了依据。第四部分为研究假设与研究设计，首先对公司战略差异与管理 层实施的应计、真实盈余管理程度之间的关系进行分析，并推导出本文的核心假 设，即公司战略差异与管理层实施的应计盈余管理、真实盈余管理程度正相关， 再对本研究中样本的选择、变量的定义以及模型的构建进行了详细阐述。第五部 分为实证检验，主要在研究模型的基础上利用经处理的数据对关键变量进行实证 检验与稳健性检验，最后，本文对战略差异与盈余管理的调节机制和作用机制进 行了实证检验。第六部分为研究结论与启示，根据实证检验得到的结果进行总结， 并结合具体情况提出有针对性的建议。 本文选取我国 2007—2018 年 A 股上市公司作为研究样本，实证检验了上市 公司战略差异对盈余管理的影响以及二者的作用机制与调节机制，研究结果表明： 第一，公司战略差异越大，管理层实施的应计盈余管理、真实盈余管理程度越高； 第二，在调节机制方面，内部控制质量、产权性质与高管持股对公司战略差异与 应计盈余管理、真实盈余管理之间的关系均具有显著的抑制作用，是否聘用国际 四大会计事务所对抑制战略差异与应计盈余管理的关系具有显著作用，但会增强 1 战略差异对真实盈余管理的正向作用。第三，在作用机制方面，公司高管的风险 态度是公司战略差异影响应计盈余管理的路径之一，但在公司战略差异与真实盈 余管理的关系中的作用不显著，公司经营不确定性、融资需求是公司战略差异影 响应计、真实盈余管理的路径之一。最后，结合研究结论，本文分别针对上市公 司管理层、监管部门及外部投资者提出了相应的建议，以期更好地规范上市公司 财务行为、指导投资者理性评估投资风险、帮助监管机构更有效识别上市公司盈 余管理动机。 关键词：公司战略差异；应计盈余管理；真实盈余管理 2 目 录 1 引言 1 1.1 研究背景与意义 1 1.1.1 研究背景 1 1.1.2 研究意义2 1.2 研究思路与方法3 1.2.1 研究思路3 1.2.2 研究方法3 1.3 研究内容与框架3 1.3.1 研究内容3 1.3.2 研究框架4 1.4 创新点与不足5 1.4.1 可能的创新点5 1.4.2 存在的不足5 2 文献综述6 2.1 关于公司战略差异经济后果的研究6 2.1.1 关于战略差异对公司绩效影响的研究6 2.1.2 关于战略差异对公司纳税行为影响的研究