镁砂耐火材料重点概念股.docx

镁砂耐火材料重点概念股 一、镁砂及镁质耐火原材料将实施行业准入 为促进行业的健康发展，工信部原材料司日前在北京召开促进耐火粘土、镁砂等耐火原材料行业发展座谈会。会议传出消息，工信部将制定《镁砂及镁质耐火原材料行业准入条件》。 镁质耐火材料是高温工业的重要基础材料和支撑材料，广泛应用于钢铁、有 色、建材、石油、化工、环保等高温行业。其中，钢铁行业是其最大的下游市场， 占据整个需求的 60%以上。 近年来，耐火原材料行业取得了长足发展，中国已成为耐火原材料最大的生产国、消费国和贸易国。但是在行业高速发展的同时，矿山开采无序、产能过剩、产业集中度低、结构不合理等问题也越来越突出。 以镁质耐火材料产业大省辽宁为例，现有菱镁矿开采企业近百家，其中多数为小矿山企业。 小矿山企业不合理开采导致生态环境遭到破坏，造成严重的粉尘污染。同时矿粉堆积如山，形成生态隐患。伴随高品位菱镁矿开采，低品位矿和产生的矿粉没有合理利用，造成资源浪费，矿山的洞内开采容易出现安全事故，同时大量的粉尘也威胁矿工的身心健康。 会议提出，今后将强化耐火粘土生产指令性计划管理，建立覆盖计划编制下达和监督检查全过程的管理制度，加强指令性计划生产与上游开采、下游加工以及贸易环节的协调。 与此同时，主管部门还将严格准入管理，及时公布符合耐火粘土准入标准的 生产企业名单，加快制订《镁砂及镁质耐火原材料行业准入条件》。 会议鼓励骨干企业加强横向联合壮大产业规模，开展纵向重组延伸完善上下游产业链，加大自主创新，支持骨干企业建立研发中心，以市场需求为导向，通过产学研用相结合，提升自主开发能力，增强核心竞争力。 会议提出，将加强耐火粘土、镁砂等耐火原材料行业管理，鼓励骨干企业加 强横向联合壮大产业规模，开展纵向重组延伸完善上下游产业链，尽快做优做大做强。 会议要求，要建立完善行业运行监测体系，加强行业经济运行分析，夯实行业管理基础。其次，强化耐火粘土生产指令性计划管理，建立覆盖计划编制下达和监 督检查全过程的管理制度，加强指令性计划生产与上游开采、下游加工以及贸易环节的协调。再次，要严格行业准入管理，及时公布符合耐火粘土准入标准的生产企 业名单，加快制订《镁砂及镁质耐火原材料行业准入条件》。会议还指出，要提高产业集中度，鼓励骨干企业加强横向联合壮大产业规模，开展纵向重组延伸完善上 下游产业链，尽快做优做大做强。还要加大自主创新，支持骨干企业建立研发中心，提升自主开发能力。 二、耐火材料行业前景乐观 钢铁为耐材主要下游。截至 10 年底耐火材料企业数量为 2504 家，增长 9%， 增长速度大幅下降。06-09 年，耐火材料企业数增长率节节攀升，09 年增 速为20%。耐火材料主要下游为钢铁，占比约 70%，历史数据显示，耐火材料的产量增速与粗钢产量增速具有高相关性。10 年耐材企业平均产量为 27 万吨， 同增 3%。10 年耐火材料的总产量为 6774 万吨，同增 12%，11 年 1~2 月产量为 987 万吨，同增 10%。2 月耐材价格指数 103.8。 行业外延式增长为主。目前行业竞争激烈。随着钢铁行业的集中度提高(我国已出台多个政策倡导提高钢铁集中度)，耐材行业中的优势企业做大做强的动力 强。濮耐股份已在 10 年收购云南昆钢耐材和上海宝明。濮耐股份在 09 年年报即提出了积极整合与公司在产品结构上具有互补性以及拥有优质客户资源的行业内 优秀企业；逐渐进入耐材上游资源领域，保障公司长期发展所需资源。提高产业集中度耐材行业的发展趋势。 原材料决定企业毛利水平与公司做大做强的资源约束。钢铁耐火材料上游主 要为菱镁矿与高铝。原材料在成本中占比 80%以上，镁与高铝的价格对耐材公司的 毛利率影响大，同时对原材料的掌控也决定着企业做大的资源约束。10 年镁价较 09 年上涨了约 13%，高铝的价格上涨了约 22%，这直接导致了 10 年耐材公 司的毛利水平大幅下降，北京利尔 09 年毛利 41%，10 年毛利 34.5%。另一方面我国最大耐材企业为营口青花，位于中国镁都-辽宁营口大石桥市，拥 有巨大的矿山资源，收入居全球前十。 资源区位决定了企业的地理分布。我国菱镁矿的分布高度集中，09 年辽宁一省产量占全国的 86%，山东占 13%。我国铝土矿的分布也非常集中，09 年广 西产量占全国的 27%、河南 26%、贵州 24%。与耐材原材料资源的高度集中相对应的是耐材公司分布的高度集中度。10 年，河南的耐材产量占全国的 39%、辽宁占 36%、山东占 7%，3 省的耐材产量占全国 82%。 十二五将对耐火材料提出更高的技术要求。与我国耐火材料占全球产量 35% 以上的现状比，我国的耐火材料行业存在企业规模小门槛低的情况。 十二五我国《重金属污染综合防治十二五规划》或将强制停止含铬耐火材