新三板企业IPO转板案例研究——以海容冷链为例.pdfVIP

摘 要 改革开放以来，我国资本市场得到了快速发展，已逐步成熟与完善，其中新 三板市场也成为我国多层次资本市场中极其重要的组成部分，发挥着越来越重要 的作用。2013 年新三板市场面向全国企业放开，随着业务的丰富和制度的完善， 新三板市场形成了挂牌标准低、包容性强、定向增发周期短等优势，为中小企业 的发展提供了资源平台，受到许多新兴企业的追捧。至2020 年底，新三板挂牌 企业数量已达到8,187 家。 但是，新三板市场长期存在流动性缺失、融资乏力等问题，市场体系建设速 度与企业发展速度不匹配，逐渐无法满足一些具备上市标准的优质挂牌企业日益 增长的发展需求。2015 年，注册制改革的信号一经释放，便引起了新三板企业升 板进入场内市场的热潮，许多优质企业产生了强烈的转板动机，尝试转板的企业 数量明显增多。然而，我国资本市场尚未建立高效的转板路径，新三板企业在转 板的实践操作中仍然需要克服很多问题。2015 年11 月海容冷链首次向证监会递 交了招股说明书，历时三年，克服种种困难，最终成功通过IPO 从新三板转入主 板。研究海容冷链转板成功的主要影响因素能够为其他拟 IPO 转板的新三板企 业提供一定的经验与参