2023年富春染织研究报告 聚焦筒子染色_主供袜业市场.docxVIP

2023年富春染织研究报告 聚焦筒子染色_主供袜业市场 1、深耕色纱二十载，成就细分行业龙头 1.1、聚焦筒子染色，主供袜业市场 公司成立于 2002 年，深耕色纱的研发、生产和销售二十年，是国内唯一一家以筒子纱为 主营业务的上市企业，截至 21 年底公司色纱产能达到 6.6 万吨。公司通过“仓储式生产 为主，订单式生产为辅”的经营模式，并以自主品牌“天上天”销售，为客户提供高品质 的色纱产品。公司于 22 年 6 月 23 日发行可转换公司债券（“富春转债”）570 万张，总发 行金额 5.7 亿元，期限为 6 年，募集资金主要用于智能化精密纺纱项目（一期）建设。“富 春转债”于 22 年 7 月 25 日在上交所挂牌交易。22 年 12 月 29 日起可转股，最新转股价 格为 19.29 元/股。 公司的主营业务包括色纱、贸易纱、受托加工。1）色纱：公司自行采购胚纱，进行染整 加工，络成筒形纱线，销售给袜子、毛巾、家纺等纺织品生产加工企业。色纱收入占比从 2014 年的 63.4%提升至 2021 年的 89.7%，是公司最主要的产品。2）贸易纱：公司将采购 的胚纱、色纺纱直接对外销售，利用多渠道和批量化采购形成的价格优势赚取差价。由于 公司聚焦于毛利率更高的色纱业务的发展，贸易纱业务逐渐萎缩，营收占比从 2014 年的 33.7%下滑至 2021 年的 7.5%。3）受托加工