《金融衍生品》课件_第20章_利率期权.pdfVIP

第二十章利率期权 第一节利率期权市场 第二节欧式债券期权的定价 第三节利率上限和利率下限的定价 第四节欧式互换期权的定价 第五节曲率调整和时间调整 • 一、交易所交易的利率期权 • 二、场外市场交易的利率期权 • 三、内嵌的利率期权 一、交易所交易的利率期权 ・ 债券期权：交易双方在合约中事先规定，在约定的日期（或约定的日期到期之前的任意时 间）， 按照预先约定的价格买入或卖出一定数量的某一种债券的权利。 ・ 利率期货期权:利率期货合约的基础上产生的期货期权的一种。同其它期权一样，期权 购买者支付期权出售者一笔期权费，以取得在未来某个时间或该时间以前，以事先约定 好的某种价格水平（利率）做多或做空某项利率期货的权利。 如CME交易以欧洲美元利率期货为标的的欧洲美元期货期权，CBOT交易以2年期美国 国债期货、5年期美国国债期货和10年期美国国债期货、长期国债和超长期国债为标的的 国债期货期权等。 二、场外市场交易的利率期权 • (—)利率上限(Interest Rate Caps ) • (二)利率下限(Interest Rate Floors) • (三)利率双限(Interest Rate Collars) • (四)利率互换期权(Swaption) （-）利率上限