公司治理：原理与案例-赵晶-第1章.pptxVIP

公 司 治 理赵晶zhzhaoj 第 1 章公司治理的起源与演进 学习目标了解公司治理的起源与演进掌握公司治理的主要内容了解公司治理领域的研究方向与主要问题康美药业：陡然蒸发的近300亿元资金引导案例 1. 公司治理的发展历程公司治理的起源所有权和经营权分离，引发了公司治理的思考1930’s, Berle和Means 《现代公司与私有产权》。1976，Jensen Meckling的委托代理理论的三个核心假定。1977，钱德勒《看不见的手》 权力的两次分离股权法人财产权经理革命古典企业法人财产权法人独立经理？股东委托代理剩余控制权或者由控制股东充当产权分离产权分离个人财产权股权 钱德勒命题”：结构-战略-目标环境。《战略与结构：美国工商企业成长的若干篇章》（Strategy and Structure： Chapters in the History of the American Industrial Enterprise） 1962年 1. 公司治理的发展历程公司治理的演进管理主义股东积极主义利益相关者视角 1. 公司治理的发展历程公司治理的重要性使企业决策更加科学化、高效化；可以持续提升公司的价值；协调好公司利益相关者之间的关系；最大限度调动经营者的积极性。 所有权与控制权分离现代公司信息不对称契约的不完备性委托代理双方利益不一致逆向选择 道德风险公司治理问题 委托代理成本公司治理结构的理论逻辑2.公司治理的主要内容 2.公司治理的主要内容第一类代理问题委托代理理论；第二类代理问题控制性股东普遍存在隧道挖掘与控制权私利公司治理机制的构建 公司治理公司管理 利益相关者监事会：利益相关者董事会：利益相关者经理人员 公司战略规划公司业务运作普遍员工一般经理经理人员 （代理问题）组织发展创业初期的创业者完全拥有公司并进行管理公司成为分权组织，职业经理分享剩余控制权公司形态与两类治理问题多个投资者等级制分权组织公司除了创业者投资之外从其他股东、银行或利益相关者手中获得投资资金多元化（剥夺问题） 亚当·斯密：(Adam Smith): 《The Wealth of Nations》 ?(AN INQUIRY INTO THE NATURE AND CAUSES OF THE WEALTH OF NATIONS)委托代理问题 产生原因信息不对称。代理人对自己所做出的努力拥有私人信息，比委托人（股东和债权人）更了解公司的状况，代理人会不惜损害委托人的利益来谋求自身收益的最大化，即产生机会主义行为。 （1）产生原因第一，信息不对称。代理人对自己所做出的努力拥有私人信息，比委托人（股东和债权人）更了解公司的状况，代理人会不惜损害委托人的利益来谋求自身收益的最大化，即产生机会主义行为。 管理机会主义。代理人有着不同于委托人的利益和目标，所以他们的效用函数和委托人的效用函数不同。 代理问题的具体表现违背忠实义务违背勤勉义务虚假信息盈余管理信息披露不及时、不完全说明责任履行直接侵害在职消费膨胀占用公司资产不作为（时间、魄力、才智）股东利益维护贪大冒进短期行为借债保守缺乏创新股东风险分担堑壕行为营造个人王国侵害其他利益相关者股东偏好支持 3. 公司治理的研究主题内部公司治理职业经理人；董事会；股权结构 3. 公司治理的研究主题外部公司治理制度环境与公司治理；外部利益相关者；不同类型企业的公司治理问题国有企业；家族企业； 4. 公司治理前沿研究党组织参与、国企混改和高管薪酬家族企业的治理结构与代际传承中国企业股权设计创新 4. 公司治理前沿研究公司治理未来研究方向:更加强调政治制度的重要性；重视法律法规及外部政策冲击的影响；理解银行在公司治理中的作用；非上市公司的治理问题；网络治理面临的风险；公司治理完善对中国企业发展的影响。 Thank you!