多个大股东对企业创新的影响研究——基于融资约束的中介效应.pdf

目录 摘要 I Abstract III 目录VI 绪论 1 （一）研究背景1 （二）研究意义2 1.理论意义 2 2.现实意义 3 （三）研究目的3 （四）研究内容与研究方法4 1.研究内容 4 2.研究方法 5 （五）论文框架6 （六）研究创新点7 一、文献综述 8 （一）国内外文献综述8 1.多个大股东与企业创新 8 2.多个大股东与融资约束 9 3.融资约束与企业创新 11 4.多个大股东、融资约束与企业创新 12 （二）文献述评13 二、相关概念与理论基础 14 （一）相关概念14 1.多个大股东 14 2.企业创新 15 3.融资约束 16 （二）理论基础17 1.信号不对称理论 17 2.委托代理理论 18 3.隧道挖掘效应 19 三、理论分析与研究假设 21 （一）多个大股东与企业创新21 （二）多个大股东与融资约束22 （三）融资约束在多个大股东与企业创新间的中介作用22 四、研究设计 24 （一）样本选择及数据来源24 （二）变量定义24 （三）模型设计27 五、实证结果与分析 28 （一）描述性统计分析及单变量均值检验28 1.描述性统计分析 28 2.单变量均值检验 28 （二）相关性统计分析29 （三）多元回归统计分析32 1.多个大股东对企业创新的影响 33 VI 2.多个大股东对融资约束的影响 33 3.融资约束在多个大股东对企业创新影响中的中介作用 33 （四） 进一步分析34 1.地区市场化水平检验 34 2.基于行业异质性检验 36 （五）稳健性检验38 1.替换解释变量 38 2.PSM倾向得分匹配法39 3.Heckman两阶段模型41 4.对比单一大股东与多个大股东回归结果 42 六、研究结论与政策建议 44 （一）研究结论44 （二）政策建议45 （三）可能的贡献46 （四）研究局限与展望47 参考文献 48 论文独创性声明 论文使用授权声明 VII 绪论 （一）研究背景 Solow 创新是给国家经济发展提供动力的动力源 （ ，1957），也是保障国家长期 稳定发展、在世界舞台上保持长久竞争力的至关重要的因素 （Porter，1992）。2006 年原国家主席胡锦涛对我国未来四年的前进路线作出了重要指示，指引我国向创新型 路径迈进，提出了对以科技进步作为经济发展支撑的美好期盼，对此我国各级政府积 极响应，以创新作为最新目标实施行动；党的十八大报告指出要重视创新在我国全局 发展中的重要定位，要想提高我国社会生产力及我国在世界上的竞争力，必须要加强 对科技创新的战略性发展，应以创新驱动发展战略为行动指引，提升我国综合国力； 2014 年李克强总理提出 “大众创业，万众创新”，我国大中小企业与全体民众在总 理的带动下积极投身到创新的浪潮中去；2017 年习近平总书记在党的十九大报告中 再次对我国现代化建设战略做出明确指示，再次确定了创新在我国发展中的领头羊地 位；2020 年习近平总书记在全国巡回视察湖南站指出，企业要想长远发展，必须要 注重自我创新，这样才能够更坚定地度过困难，提升企业综合竞争力，并实现长远发 展；2021 年，十四五规划纲要再次申明了创新对我国发展建设的重要意义以及全局 的核心地位，并对我国现代化建设的战略发展作出了指示，提出一定要注重我国科技 发展的自立自强，只有做到科技自强、科技创新，才能保证国家的长久发展。但