通胀率过高分析和总结.docx

通胀率过高,相应银行的利率也会提高,这样减少了投资,不利于经济发展. 通胀率过高, 一是货币购买力下降，二是财富重新分配, 财富重新分配只会让老百姓手中的钱分给富人 从过去 20 多年的五轮经济增长周期来看，5%的 CPI 是一个比较关键的数字。CPI 在 5% 以内比较正常，是绿灯区；CPI 在 5%到 9%之间，算作温和通胀，是黄灯区；9%以上属于严重的通胀，是红灯区。目前 CPI 的水平正处于温和通胀的下半限。 哈耶克认为，通货膨胀最严重的后果，是对于市场机制的破坏。这种破坏首先造成了对 资源的错误引导；其次导致了对劳工的错误引导。 通货膨胀的中国警戒线 当前通货膨胀率是否过高？ 主持人：今年 1～6 月和 1～7 月CPI(居民消费价格指数)同比分别上涨了 3.6%和 3.8%， 而 6、7 月CPI 更是达到了 5.0%和 5.3%。5%这个数字好像比较敏感，有人认为5%是中国目前能够接受的通货膨胀的基本心理底线。请问各位，当前的通货膨胀率高吗？如何看待今年以来 CPI 的运行情况？ 宋国青：现在的通胀率相对来讲，属于较高的。但近几个月来 CPI 的高位运行实际上都在预料之中，我们在去年 8～9 月份就预测到了今年CPI 的增长水平。过去 3 个月，消费价格指数环比增幅约为 5%，工业品出厂价格指数和人民银行的企业商品价格指数小幅上升， 这主要是由于能源价格上升造成的，这种情况基本正常。需要强调的是，CPI 是一个滞后指标，当前的 CPI 反映出的是去年的贷款和投资过热情况。我们现在关键要分析的是下半年和明年的CPI 运行情况。 徐宏源：从过去 20 多年的五轮经济增长周期来看，5%的 CPI 是一个比较关键的数字。CPI 在 5%以内比较正常，是绿灯区；CPI 在 5%到 9%之间，算作温和通胀，是黄灯区；9%以上属于严重的通胀，是红灯区。目前CPI 的水平正处于温和通胀的下半限。 我认为，2000 年启动的新一轮经济增长周期与前四轮经济增长周期比较，平均速度明显放缓了，其中GDP 增速下降了 1.2%，物价指数下降了 4 个百分点。所以我觉得判断通胀高低的标准区间应该修改，各个标准应该下降一个百分点。可以认为4%是一个比较关键的 数字，CPI 在 4%到 8%之间才算作温和通胀。从 1～7 月份 CPI3.8%来看，目前的通胀是温和的。那种根据西方经济的数据来推算出中国出现严重的通货膨胀的观点是站不住脚的，最根本的是中国GDP 高位增长远远超过西方国家GDP 的增速。 但现在CPI 不能再涨了，因为 CPI 从绿灯区进入黄灯区有一个加速度，在黄灯区越过中限后，又会产生一个加速度。为了防止加速度的进一步产生，我们应该加强宏观调控，提前控制好领先指标。 袁钢明：我认为当前的 CPI 是非常正常的，甚至低于预想程度。现在的 CPI 指数运行情况，早就被警惕性极高的央行所预知。今年年初，央行曾经有一个内部报告，预测说第三季度 CPI 将达到全年最高值，所以现在的通胀情况是可控的。 相比之下，今年CPI 的增长幅度可以说小于去年 11 月份。去年CPI 从 10 月份的 0.4% 一下跳到 11 月份的 3%，这是极不正常的。而今年 CPI 从年初的 3.2%上涨到 7 月份的 5.3%， 花了大半年时间只跳了两个百分点，说明它的运行是正常的。同时，最近连续3 个月CPI 环比也出现负增长，增速放缓。 所以对于本轮通胀的来临，我们大可不必惊慌，其实这只是一次经济上升过程中的结构调整。虽然CPI 超过了 5%，但是看看市场上什么东西在涨价呢？其实绝大多数的日用消费品平均水平都在下降，有段时间粮食涨了，但现在也趋于平稳了。这与以前那种物价全面上涨的严重通货膨胀有着质的区别。 下半年物价还会涨吗？ 主持人：从各位专家的分析中，我们感觉情况还是比较乐观的，目前的 CPI 运行情况基本处在预料和可控范围内。宋国青教授一贯认为，通货膨胀是个移动靶，是过去式；那么现在人们关心的是，下半年、第四季度和明年的物价还会涨吗？CPI 还会在高位运行吗？ 宋国青：9 月和 10 月CPI 可能仍在高位运行，处于 6%以下的可能较大。下半年粮食等价格基本稳定，CPI 失去了一个重要的上涨动力。从 11 份月开始，我国的CPI 将会从高位回落，整体物价将下调。明年的CPI 运行更为乐观一些，可以以 3%到 4%为目标，主要原因在于今年一系列的宏观调控措施发生了较大的效果，贷款和投资增速下降，明年也会影响到居民消费物价。 徐宏源：8 月份可能是物价的一个拐点，第三季度是CPI 的高峰期。分析 8 月 5.3%的CPI 指数，可以发现新涨价因素占 0.7 个百分点，而老的涨价因素占 4.6%。进入第四季度后， 老的涨价因素消失后，CPI 的运行将会下降