财务管理第九章对外长期投资.pptxVIP

财管：第九章 对外长期投资 对外证券投资和债券投资 第一页，共十二页。 1、对外投资的目的 优化资源配置、提高资产利用效率。 优化投资组合、降低经营风险。 稳定与客户的关系。 一、概述 第二页，共十二页。 2、对外直接投资的方式： 合资经营 一、概述 合作经营 并购控股 以货币、实物资产、无形资产等对其它企业进行直接投资，以取得投资收益或实现对被投资企业控股的目的。 第三页，共十二页。 3、对外投资应 考虑的因素 ： 企业当前的财务状况 企业整体的经营目标 投资对象的收益与风险 一、概述 第四页，共十二页。 1、证券的种类 （1）债券： （2）股票 （3）投资基金：由基金发起人以发行 收益证券的形式汇集一定数量的具有共同 投资目的的投资者的基金，委托由投资专家 组成的专门机构进行各种分散的投资组合，投资者按出资的比例分享投资收益，并共同承担投资风险。 二、对外证券投资 第五页，共十二页。 投资基金的种类 按投资基金的组织形式，分契约型投资 基金和公司型投资基金。前者是基于一定 的契约而形成的代理投资机构。后者是依公司法 组建的，以营利为目的，主要投资于有价证券的 投资机构。 按基金能否赎回，分封闭型投资基金和开放型 投资基金。 按基金投资对象，分股权型投资基金和证券投资型投资基金。 二、对外证券投资 第六页，共十二页。 2、证券投资的目的 （1）短期投资的目的 l   作为现金的替代品。 l  投机的目的。 （2）长期投资的目的 l   获得较高的投资收益。 二、对外证券投资 第七页，共十二页。 3、证券交易方式 （1）股票现货交易：买卖双方成交后， 买方支付现金，收到股票；卖方交出股票， 得到现金。 （2）股票期货交易：期货交易是在现在时点 买进或卖出证券而以将来某一定日期作为交割日的 证券交易。 （3）股票指数期货交易：期货交易以一种已证券交易所的股票指数变动作为买卖对象的期货交易。 （4）股票期权交易：通过签定期权合约进行的一种股票交易。期权合约给买主在约定时间内按约定的价格购买或卖出一定数量的资产或指标的权利。 二、对外证券投资 第八页，共十二页。 1、债券的估价： 对债券的价值进行评估。债券投资的 未来收入是：本金、利息。因此，债券的 价值就是按投资者要求的必要收益率对未来 的收入的折现值。   三、债券投资 第九页，共十二页。 2、影响债券市场价格 的因素 （1） 宏观方面： l   经济增长与经济周期 l   通货膨胀 l   利率水平等 （2）经济政策： l   货币金融政策 l   财政政策 l   产业政策 （3）公司财务状况 （4）期限等。   三、债券投资 第十页，共十二页。 3、债券投资的风险： 1） 违约风险： 风险大小参考信用等级。 2）利率风险：利率上升使债券价格下跌。 3）流动性风险：能否顺利按目前市场 价格出售的风险。 4） 通货膨胀风险： 5）汇率风险： 6）提前赎回条款和提前售回条款 7）转换条款等。   三、债券投资 第十一页，共十二页。 4、债券投资收益： 利息收益   三、债券投资 第十二页，共十二页。