金融工程（第五版）林清泉-第三章金融风险管理与金融衍生产品.pptVIP

第三章 金融风险管理与金融衍生产品 金融工程对风险管理则是采用的表外控制法，即利用金融市场上各种套期保值工具来达到风险规避的目的 金融工程在金融风险管理中的作用主要体现在两个方面: ⒈耗用的资金量大 ⒉交易成本高。 ⒊会带来信用风险。 ⒋调整有时滞。 一方面,由于保险市场的有效运行中一直存在道德风险和不利选择问题， 另一方面，可投保的风险又具有较为苛刻的选择条件: ⒈ 风险不是投机性的； ⒉ 风险必须是偶然性的； ⒊ 风险必须是意外的； ⒋ 必须是大量标的均有遭受损失的可能性 ⒈ 更高的准确性和时效性。 ⒉ 更低廉的成本。 ⒊ 更大的灵活性。 4.按照基础资产的交易形式的不同： 交易双方的风险收益对称、交易双方风险收益不对称 5. 从形式上按金融衍生工具的复杂程度： 普通型金融衍生工具，结构性金融衍生工具（也称为复合型金融衍生工具、“奇异”金融衍生工具） 二、远期 远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。 远期交易具有以下特点： 平行贷款成立必须具备一定的条件： ⒈ 两家公司必须都在对方所属国有子公司； ⒉ 两家子公司所需资金量相近； ⒊ 两家公司都愿意承担对方的信用风险。 互换: 顾名思义，就是相互交换，交换的对象是现金流，是以不同方式计算的现金流。 四、期货 ⒈ 合约的要求不同。 ⒉ 定价方式不同。 ⒊ 结算方式不同。 ⒋ 交割方式不同。 期货合约是一种标准化的远期交易合约。期货合约是根据事先确定的价格在未来某一特定时期购买或出售一定数量某种商品或金融产品的合约。买卖双方在合约中就事先确定下了未来的交割价格。 期权(Option)又称选择权，其交易的雏形早在公元前400年就存在。 期权是两个交易对手之间签订的协议，它允许期权购买者或者期权买方在将来的指定日期或指定日期之前,享有按照固定价格买进或卖出一定数量标的物 的权利,同时不承担任何义务。 有关期权的重要概念有： ⒈ 期权费; ⒉ 执行价格; ⒊ 执行期（或执行时间）。 ⒈ 按期权购买者享有权利的不同： 看涨期权和看跌期权 ⒉ 按照期权的基础资产的不同，可以将期权分为: 利率期权、货币期权、股指期权、贵金属等商品的期权。 ⒊ 按交易方式的不同 交易所交易的期权和场外交易的期权 ⒋ 按照可执行期权的日期的不同 美式期权和欧式期权。 ⒌ 标准期权和非标准期权。 ⑴ 亚式买方期权 (2) 障碍期权 (3)回顾（回看期权） 期权 （4）二值期权 （5）复合期权 （6）选择期权 （7） 或有期权 （8）君子期权