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BOT 投资模式简介 ——以供排水工程 BOT 项目为例 1．概念 BOT 是英文“Build—Operate—Transfer ”的简写，意思是“建设—运营—移 交”。BOT 是指利用企业资金来筹建某些基础设施项目的一种融资模式或融资结 构，其运作模式是企业在获得政府授予的“特许经营权”后进行投融资、设计、 建设和运营，并在特许经营期满后将项目移交给政府。BOT 项目通常是由政府部 门承办的可经营的设施，如收费公路、桥梁、隧道、电厂、机场和水处理等，我 国目前以BOT 方式投资、建设的多是高速公路、水处理和垃圾填埋等项目。 2 ．来源及现状 BOT 方式自出现至今已有300 年的历史。近几十年来，在发达国家BOT 方式 受到普遍的青睐，并被当作一种各国通用的模式广泛地用于大型项目，特别是在 基础设施建设领域。 BOT 方式在中国出现已有十余年，1984 年香港台和实业公司和中国发展投资 公司等作为承包商和广东省政府合作在深圳投资建设了沙角B 电厂项目是我国首 个BOT 基础项目。1995 年广西来宾电厂二期工程是我国引进BOT 方式的一个里 程碑，为我国利用BOT 方式提供了宝贵的经验。20 世纪80 年代中期到90 年代中 期国家选择了广西来宾电厂B 厂、四川成都自来水六厂、广东淀白高速公路和北 京第十水厂等项目作为BOT 试点项目。 3 ．优势 BOT 投资方式的产生并逐渐被各国政府广泛采用的主要原因是它能够解决政 府在基础设施和公共工程项目建设的资金短缺问题，另外，采用BOT 投资方式筹 资还有一些其他优点：在BOT 投资方式下项目融资、建设等责任都转移给投资人 和承包商，减少政府财政负担和融资风险；政府可以避免大量的项目经营风险； 投资人将尽可能地选择先进的设计和管理方案，提高建设水平以及运营管理效率， 降低成本和使用者的费用；方式灵活，能产生一些衍生模式，如 BOO 、BOOT 、 BLT 、BOOST 等。 4 ．风险 影响BOT 项目风险的主要因素有：项目的前期风险（如征地拆迁、管网建设 及各种审批程序等）、投资人的资金实力及运作经验、政府政策的稳定性和连续性、 投资超支风险、财务风险以及项目的经营风险等。正因为这样，在BOT 融资方式 的实施过程中，投资方对各种风险的考虑是十分慎重的，因为风险系数的大小直 接影响投资人的投资信心和决策。 5 ．合作要点 BOT 模式运作过程包括政府机构、项目投资人、项目公司、商业银行、担保 方、项目承包商、分包商、供货商等众多的参与者，但与项目成败直接相关的是 政府与投资人两方。基础设施和基础产业建设耗资巨大、建设周期长，它要求政 府与投资方之间相互尊重、相互信任、相互协作、相互配合。以城市给水厂和水 处理厂BOT 项目为例，项目合作要点有如下几项。 （1）法律依据 为保证项目的合法合规地位，BOT 项目主要以 《市政公用事业特许经营管理 办法》（建设部126 号令）、各地《城市基础设施特许经营管理条例》以及与建筑、 环保相关的法律法规为基本依据。 （2 ）特许经营期 作为BOT 项目中的核心条件之一，特许经营期的长短将影响到项目的投资回 收和盈利水平，也将影响到投资方的信心和决策。目前我国BOT 项目的特许经营 期一般为30 年内，由地方政府根据各地实际情况和项目条件设定，也可以作为项 目的谈判条件与投资方议定。 （3 ）双方责任 政府在项目前期负责立项等审批程序、征地拆迁、协调当地关系、以及三通 一平和管网建设及等厂外配套设施的建设；在建设期对项目建设情况进行监督检 查；在运营期保证来水收集和进水水质、按期支付水处理费、对出水水质进行检 测；在移交阶段负责项目的接受；在税收、土地、能源等方面提供优惠和便利， 提高项目可行性和投资人信心。 在项目前期由投资方负责项目融资、工程设计、成立项目公司、配合政府办 理各项手续等工作；在建设期由项目公司负责对工程投资、质量、工期进行控制、 对工程承包商、分包商、设备供应商进行管理和协调；在运营期由项目公司负责 项目的运营和维护并配合政府的监督检查；在移交阶段把项目完整地移交给政府 并组织项目公司的清算。 （4 ）排他性条款 由于城市基础设施的自然垄断性质，为保证项目的长期正常