洲际证券交易所并购纽约证券交易所案例.pptVIP

证券交易所业态发展的未来模式 证券交易所业态发展的新兴模式 证券交易所业态发展的一般模式 新业态将重塑证券交易所的产业 第六十二页，共七十六页。 (1)证券交易所业态发展的一般模式：以集团化市场取代单市场。传统的证券交易所是一种功能齐全的交易所，包括有发行、交易、行情、监管等四大服务功能。因此，传统证券交易所之间的整合动机是综合不同地域的上市资源和投资者资源，各方在整合后也都保持功能齐全的服务功能不变 。 新业态重塑证券交易所产业 第六十三页，共七十六页。 (2)证券交易所业态发展的新兴模式：以虚拟化市场取代实体市场。具备“准交易所”功能的交易中心无需承担上市公司发行、监管和行情发布等服务功能，无需维持一支庞大的监管队伍，所以也不需要庞大的实体场所。交易中心可以很低的成本运营，在全球资源争夺中，却能获得丰厚利润。传统证券交易所的市场资源正在加速流失，盈利能力大幅下降，在众多地域和领域，场外交易中心将逐步取代传统证券交易所的领导者地位。 新业态重塑证券交易所产业 第六十四页，共七十六页。 (3)证券交易所业态发展的未来模式：以个性化市场取代集中市场。IT技术最新发展表明网络通信的个性化。趋势越来越明显，在社交领域，F a c e b o o k的出现彻底颠覆了信息发布传递和社交模式；在商品交易领域，淘宝等扁平化的物品交换平台日益取代实体商店。在不远的未来，我们大胆预见将会出现淘宝