国际财务管理 课件 第5章 国际信贷筹资管理.ppt

* 图5-4　买方信贷第二种形式的基本程序 (6) (3) (2) (7) 转贷银行 （B国） (5) (1) (4) 出口商 （A国） 进口商 （B国） 贷款银行 （A国） * * 福费廷是在延期付款的大型设备贸易中，出口商把经进口商承兑、进口国银行担保的远期汇票，无追索权地出售给出口商所在地的银行（或金融公司），提前取得现款的一种资金融通方式。 （三）福费廷 * * 《境内机构借用国际商业贷款管理办法》（（97）汇政发字06号）。 1. 对外借用国际商业贷款的境内机构资格。 2. 国际商业贷款的审批机关。 3.国有企业及企业集团使用国际商业贷款的要求。 4.境内机构借用国际商业银行贷款的程序。 5.偿还国际商业贷款的原则。 （四）我国对国际商业贷款的管理 * 一、国际信贷筹资的成本 二、国际信贷筹资的风险 第二节 国际信贷筹资的成本和风险 * （一）国际信贷筹资成本率的影响因素 （二）国际信贷筹资成本率的计算方法 一、国际信贷筹资的成本 * 企业外汇借款成本率的高低主要受以下因素影响： 1.利息率 2.费用率 3.汇率变化 4.所得税税率 （一）国际信贷筹资成本率的影响因素 * 1.短期外汇借款成本率的计算 2.中长期外汇借款成本率的测算 （二）国际信贷筹资成本率的计算方法 * Kg——外汇借款成本率； B——外汇借款本金； I——年利息率； r0——借款时汇率； r1——预测还款时汇率； r——预测汇率变动百分比，计算方法为（r1-r0）÷r0×100%； T——所得税税率。 （1）短期外汇借款成本率的计算 * 【例5-2】我国某公司从英国某银行借入20万英镑，年利率7%，借款期一年。借款时汇率为1英镑=9.0174元人民币，预测还款时汇率将变为1英镑=9.0536元人民币，升值0.4%。所得税税率25%。 要求：计算该笔外汇借款的成本率。 （1）短期外汇借款成本率的计算 * Kg——外汇借款成本率； B——外汇借款本金； It——第t年的平均年利息率； r0——借款时汇率； rt ——第t年的平均汇率； rn——期满还款时的汇率； f——为筹资费率； T——所得税税率。 （2）中长期外汇借款成本率的计算 * 【例5-3】我国某公司从英国某银行借入20万英镑，期限3年，以浮动利率计息，预测各年的利率分别为：第1年6.8%，第2年7%，第3年7.2%。期满时一次还本，筹资费费率2%。借款时汇率为1英镑=9.0174元人民币，预测3年中英镑将升值，各年平均汇率为：第1年1英镑=9.0264元人民币，第2年1英镑=9.0355元人民币，第3年1英镑=9.0536元人民币。该项外汇借款的外币折合差额可计入该公司财务费用。所得税税率25%。 要求：计算该笔外汇借款的成本率。 （2）中长期外汇借款成本率的计算 * 二、国际信贷筹资的风险 （一）国际信贷筹资风险的来源 （二）国际信贷筹资风险的管理 * 1.利率风险 2.汇率风险 3.项目建设风险 4.市场风险 5.生产技术风险 6.经营管理风险 （一）国际信贷筹资风险的来源 * 1.不同阶段采用不同的管理方法 2.运用金融工具防范利率风险和汇率风险 （二）国际信贷筹资风险的管理 * （1）借款阶段 在外汇贷款协议签订之前，要对贷款项目进行可行性分析。 （2）用款阶段 主要关注对贷款的投产项目进行建设管理和生产经营管理。 （3）还款阶段 要按还款计划提前做好资金准备，及时办好还款手续。 1.不同阶段采用不同的管理方法 * （1）货币互换（Cross-Currency Interest Rate Swap,CCIRS） （2）利率互换（Interest Rate Swap,IRS） （3）汇率期权（foreign exchange rate option） （4）利率期权（interest rate option） 2.运用金融工具防范利率风险和汇率风险 * * Service department costs are allocated to operating departments. We examined the direct method and the step method of service department cost allocation in some detail. Where possible fixed and variable costs should be allocated separately. Allocating service de