国际财务管理 课件 第10章 国际营运资金管理.ppt

* 存货管理中的经济订货量模型是国际企业存货购置决策的理论基础，但是由于受通货膨胀、原材料短缺、汇率波动、各国管制及战争和冲突的影响，国际企业往往会保持远高于最优水平的存货量，这种现象被称为存货的超量购置。 （一）存货超量购置 * 对国际企业而言，许多发展中国家不存在期货外汇市场，外汇不准自由汇出，也不能兑换成硬货币，同时国际企业往往在通货膨胀的条件下经营，为了防止因货币贬值而带来的损失，国际企业应将多余的资金预先购置将来要用的货物，特别是进口货物，也就是存货提前购置。 （二）存货提前购置 * （一）国际企业内部筹资 国际企业内部筹资是指子公司之间以及母公司与子公司之间的资金融通。 （二）东道国当地筹资 东道国当地筹资是国际企业在子公司所在国进行的筹资。 （三）欧洲债券市场筹资 五、国际流动负债管理 * 欧洲债券市场是20世纪60年代初随着欧洲货币，也就是货币发行国以外国家银行的定期存款的发展而发展起来的。其优势包括： 第一，它不会受任何国家金融当局的干预。 第二，发行欧洲债券的筹资成本低。 第三，欧洲债券市场上的资金金额大、币种多，可供企业选择的机会较多。 第四，可利用欧洲债券市场资金调拨迅速的便利。 * 一、国际企业内部资金转移的类型和作用 二、国际企业内部资金转移的一般方式 三、资本冻结条件下的资金转移策略 第二节 国际营运资金的流量管理 * （一）国际企业内部资金转移的类型 （二）国际企业内部资金转移的限制因素 （三）国际企业内部资金转移的套利效应 一、国际企业内部资金转移的类型和作用 * 1.母公司向子公司转移资金 2.子公司向母公司转移资金 3.子公司之间转移资金 （一）国际企业内部资金转移的类型 * 1.政治限制 2.税收限制 3.交易成本 4.流动性限制 （二）国际企业内部资金转移的限制因素 * （三）国际企业内部资金转移的套利效应 1.税收套利 2.金融市场套利 3.管理体制套利 * （一）股利 （二）特许权费、服务费及管理费 （三）内部贷款 （四）转移价格 二、国际企业内部资金转移的一般方式 * 1.税收因素 2.外汇风险因素 3.外汇管制因素 4.筹资因素 5.子公司具体状况 6.其他股东的态度 （一）股利 * （二）特许权费、服务费及管理费 1.特许权费 是指子公司为获取技术、专利或商标的使用权而向拥有该技术、专利、商标权的母公司或子公司支付的报酬。 2.服务费 是指由于母公司向子公司提供修理、安装、人员培训、技术指导和咨询等专业性服务而向子公司收取的补偿费。 3.管理费 是母公司对国际经营活动进行全面管理而发生的一般性费用。 * * Service department costs are allocated to operating departments. We examined the direct method and the step method of service department cost allocation in some detail. Where possible fixed and variable costs should be allocated separately. Allocating service department costs based on sales and allocating fixed service department costs using a variable activity base are two pitfalls to avoid. 国际财务管理International Financial Management 第十章 国际营运资金管理 * 学习目标 1.了解国际应收账款管理和国际存货管理；了解资本冻结条件下的资金转移策略。 2.熟悉国际企业内部资金转移的类型和作用。 3.掌握国际现金管理和国际流动负债管理；掌握国际企业内部资金转移的一般方式。 * 第一节 国际营运资金的存量管理 第二节 国际营运资金的流量管理 目 录 * 一、国际营运资金管理概述 二、国际现金管理 三、国际应收账款管理 四、国际存货管理 五、国际流动负债管理 第一节 国际营运资金的存量管理 * 从存量的角度看，营运资金管理的重点在于各种类型的资金处置，即如何处理好各种资产的组合关系，使母（总）公司及其各子（分）公司在流动资产的配置上实现最优，也就是如何确定现金、应收账款、