财务分析与财务评价的指标.ppt

[例]假设某公司年初普通股股数为4000万股，该年３月1９日回购800万股普通股，６月1４日发行500万股普通股，计算发行在外普通股加权平均数 四、反映盈利能力的指标 普通股股数=4000—800×9/12＋500×6/12=3650(万股) (类似折旧：当月增加不计，当月减少要计) 第六十三页，共七十九页。 四、反映盈利能力的指标 每股收益的延伸分析 投资回收期 =初始投资/年投资收益 =股票总市值/年股息收入 =股票总市值/年净利润 =每股市价/每股收益 =市盈率 投资风险 投资回收期 投资价值 第六十四页，共七十九页。 四、反映盈利能力的指标 成长性比较好 成长性一般 股价较高 股价较低 目前两家公司的每股收益和股价均相同 对每元利润支付较高的价格 对每元利润支付较低的价格 每股收益的延伸分析 第六十五页，共七十九页。 每股收益延伸分析 分子 分母 反映内容 市盈率 每股市价 每股收益 人们对公司盈利的预期 每股股利 普通股现金股利总额 年末普通股股份总数 股利政策 股利发放率 每股股利 每股收益 留存收益比率 净利润-全部股利 净利润 每股现金流量 经营活动现金净流量 发行在外的普通股平均股数 收益质量 股利保障倍数 每股收益 每股股利 安全性指标 股票获利率 每股股利 每股市价 股票投资价值的最保守的估计 四、反映盈利能力的指标 第六十六页，共七十九页。 2.每股净资产与市净率 分子 分母 反映 每股净资产 股东权益总额 发行在外的股票股数 理论上股票的最低价值 市净率 每股市价 每股净资产 市场对公司资产质量的评价 四、反映盈利能力的指标 第六十七页，共七十九页。 （四）现金比率 一、反映短期偿债能力的指标 现金比率=现金及现金等价物/流动负债 2.85 ：1 第三十一页，共七十九页。 （五）现金流动负债比率 现金流动负债比率=年经营现金净流入/年末流动负债 一、反映短期偿债能力的指标 85,351,855.45 75,209,130.99 1.13 第三十二页，共七十九页。 （六）其他影响短期偿债能力的因素 很快出售长期资产 良好的信用 未使用的贷款指标 或有负债 一、反映短期偿债能力的指标 　　计算指标的数据都是来自于会计报表，有一些增加企业变现能力和短期债务负担的因素没有在报表的数据反映出来，会影响企业的短期偿债能力，有的甚至影响比较大。 第三十三页，共七十九页。 设立速动比率和现金流动负债比率指标的依据是( )。 A.资产的获利能力 B.资产的流动性程度 C.债务偿还的时间长短 D.资产的周转能力 B 解析:短期偿债能力指标是分析流动资产变现能力的指标,以变现能力最强的速动资产和现金来保障流动负债更加谨慎。 某企业库存现金2万元,银行存款68万元,短期投资80万元,待摊费用15万元,应收账款50万元,存货100万元,流动负债750万元。据此,计算出该企业的保守速动比率为( )。 A.0.2 B.0.093 C.0.003 D.0.267 D 解析:速动比率=(2+68+80+50)/750=0.267 一、反映短期偿债能力的指标 第三十四页，共七十九页。 现金流动负债比率的提高不仅增加资产的流动性,也使机会成本增加。( ) √解析:现金是盈利性最差的资产,过多持有会增加现金的机会成本。 一、反映短期偿债能力的指标 下列经济业务会使企业速动比率提高的是（　　）。(A) 收回应收账款 (B) 购买短期债券 (C) 销售产成品 (D) 用固定资产对外进行长期投资 正确答案：c 解析：选项ABD都不影响速动资产和流动负债总额，只有选项C使速动资产增加，提高速动比率。 第三十五页，共七十九页。 企业经营者 债权人 股东 越低越好 资产负债率 不确定 既不能过高也不能过低 二、反映长期偿债能力的指标 （一）资产负债率 （二）权益乘数和产权比率 （三）有形净值债务率 第三十六页，共七十九页。 资产总额 债务资金 主权资金 二、反映长期偿债能力的指标 资产负债率 = 负债总额资产总额 权益乘数 = 资产总额/股东权益总额 产权比率 = 负债总额/股东权益总额 1,032,739,491.12 953,236,179.80 79,503,311.32 1.08 第三十七页，共七十九页。 （四）利息保障倍数 企业以经营所得利润支付债务利息的能力 利息保障倍数 = 息税前利润/利息费用 息税前利润 税前利润 所得税 税后利润 债权人 财务费用中的利息费用 计入固定资产成本的资本化利息 国际标准3 至少1 二、反映长期偿债能力的指标 -4,637,734.59 第三十八页，共七十九页。 （五）现金债务总额比 现金债务总额比 = 经营现金净流量/负债总额 （六）