财务管理总论(PPT).pptVIP

利益相关者利益最大化 　 股东财富最大化 利益相关者 剩余要求权： 股东持有的是在其他相关者利益得到满足之后的剩余权益。 约束条件是： 1.利益相关者的利益受到了完全的保护（契约组合）。 2.没有社会成本。 前提： 追求股东财富最大化是 保证其他利益相关者利 益的前提 借款人 国家 管理者 员工 供应商 社会 环境等 前 提 剩 余 要 求 权、 约 束 条 件 * 第二十八页，共六十二页。 股东权利： 收益权、剩余财产索取权、知情权 1.2.2 财务管理目标与利益冲突 股东投资，但不直接参与经营 债权人借予款项 企业 法人实体，营利性组织，股东的企业 按照公 司章程 经营者（职业经理） * 第二十九页，共六十二页。 1、委托—代理问题与利益冲突 冲突之一：股东与管理层 冲突之二：大股东与中小股东 冲突之三：股东与债权人 2、社会责任与利益冲突 * 第三十页，共六十二页。 冲突之一：股东与管理层 经营者的目标和股东不完全一致，有可能为了自身的目标而背离股东的利益。这种背离表现在两个方面： 道德风险：经营者为自己的目标，不是尽最大努力去实现企业财务管理的目标，源于经营者的风险与收益不对等。 逆向选择：经营者为自己的目标，背离股东的目标，如借口工作需要乱花股东的钱。 股东现有利益 经营者报酬 逆向选择 道德风险 * 第三十一页