筹资决策与管理.pptVIP

【例题8 】例如某企业1993年的有关资料如表： 项目 金额 销售收入 150 固定成本 60 变动成本 50 营业利润（EBIT） 40 利息 12 税前利润 28 所得税 8.4 净利润 19.6 股票股数（万股） 1 每股净利润 19.60 单位：万元 求该企业的经营杠杆、财务杠杆和总杠杆系数。 第九十五页，共一百三十页。 解： 既然经营风险和财务风险共同作用成为企业风险，那么企业可以通过调整这两种风险来达到一定的目的。 第九十六页，共一百三十页。 其中： —加权平均资本成本 —第i种资本占总资本的比例 —第i种资本的成本 3.9 【例题4 】某公司共有资本1000万元，其资金来源结构如下： 筹资方式 数额(万元) 比重 成本 长期借款 100 10% 8% 公司债券 200 20% 9% 优先股 200 20% 11% 普通股 400 40% 16% 留存收益 100 10% 15.5% 第六十三页，共一百三十页。 解：套用3.9式得： 四、边际资本成本（C） 边际资本成本，是指企业追加筹集资本的成本。反映企业资本每新增加一个单位而增加的成本。 资本成本的高低受很多因素的影响。由于资本成本通常由无风险利率