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《金融经济学》复习题 一、名词解释 1、什么就是金融系统？ 答:金融系统由经济环境、市场参与者与金融市场构成。 2、什么就是委托人-代理人问题？ 答:委托人-代理人问题就是指委托人的目标与决策与代理人的目标与决策不一致,代理人与 委托人之间可能存在利益冲突。在极端的情况下,代理人可能损害委托人的利益,例如股票经 纪人与客户之间的代理问题、公司股东与管理者之间的代理问题等。 3 、解释内涵报酬率。 答:内涵报酬率就是指使未来现金流入的现值等于现金流出现值的贴现率, 即使得NPV恰好为 零的利率。 4 、解释有效投资组合。 答:有效投资组合就是指在既定风险程度下,为投资者提供最高预期收益率的投资组合;或在 既定收益情况下风险最低的组合。 5 、分别解释远期合约与期货合约。 答:远期合约就是交易双方在将来的一定时间,按照合约规定的价格交割货物、支付款项的合 约。期货合约就是指在有组织的交易所交易的标准化远期合约。交易所介于买卖双方之间, 双方各自同交易所单独订立合约。 6、解释无风险资产。 答:无风险资产就是指,在投资者的决策与交易区间内收益率完全可预期的证券或资产。 7、什么就是互换合约？ 答:互换合约就是双方互相交换一定时期内一定价格的一系列支付。 8 、简要介绍市盈率倍数法。 答:市盈倍数方法可以用来快速测算公司股票的价值:首先通过其她可比公司的数据推导出适 当的市盈倍数,再将其与该公司股票预期的每股盈利相乘, 由此就得到该公司股票的价值。 9、什么就是NPV法则？ 答:NPV等于所有的未来流入现金的现值减去现在与未来流出现金现值的差额。如果一个项 目的NPV就是正数,就采纳它;如果一个项目的NPV就是负数,就不采纳。 10、解释衍生证券。 答:衍生证券就是一种金融工具,其价值取决于更基础的金融资产如股票、 外汇、商品等,主要 包括远期、期货、 互换与期权,其主要功能就是管理与基本资产相关的风险暴露。 11、什么就是一价原则？ 答:一价原则指在竞争性的市场上,如果两个资产就是等值的或者未来能获得相同的现金流, 它们的市场价格应倾向于一致。一价原则体现的就是套利的结果。 12、解释风险厌恶。 答:指理性的经济人在面临公平赌博的时候总就是拒绝的,而如果需要她接受这样的波动,就 需要给她一定的补偿。 13、什么就是套期保值？ 答:在衍生品市场上进入一个与现货市场反方向的头寸,当现货市场损失时衍生品市场可以盈 利,当然当现货市场盈利时衍生品市场也会亏损。 我们称这种旨在消除未来不确定性的行为 为套期保值。 14 、解释远期利率。 答:远期利率就是现在确定的在将来某个期间的货币的利率。 15 、解释两基金货币分离。 答:证券组合的组成不变,只就是改变投资在无风险资产与风险资产证券组合上的投资比例, 即个体在不同初始财富下的最优证券组合总就是无风险资产与一种风险基金的线性组合,这 种现象称为两基金货币分离。 16 、解释卖空资产的过程。 答:在构造证券组合策略的过程中,卖出一种我们并不拥有的资产称为卖空。 首先,从拥有这种 资产的个人或公司借入这种资产,把它卖掉得到收益;然后,在规定的时间内买入这种资产并 还给其所有者。 17、什么就是无摩擦市场？ 答:一种非常理想的证券市场,不存在交易成本、税收,可以以无风险利率无限制借贷,证券的份 数无限可分。 18、什么就是最小方差证券组合？ 答:在均值-标准差平面的证券组合前沿中,所有可行证券组合中具有最小方差的点,称为最小 方差证券组合。 19 、解释资本市场线。 r答:资本市场线就是指从无风险证券 f 出发,经过市场组合的切线构成,这条线性有效集描述 了市场均衡时,有效证券组合的期望回报率与风险(标准差)之间的关系。CML直线方程的截距 r 为 为 f ,就是时间价值部分;斜率就是单位风险的价值。 20 、解释证券市场线。 答:SML描述了证券的 值与期望回报率之间的均衡关系。SML直线方程的截距为rf ,称为时 间价值;SML直线方程的斜率为 M f 间价值;SML直线方程的斜率为 M f ,称为风险价格。 21、什么就是实值期权？ 答:内在价值大于0的期权,具体来说就就是对于瞧涨期权,标的资产的现价大于行权价;对于瞧 跌期权,标的资产的现价小于行权价。 二、简答题 1、金融系统的核心职能都有哪些？ 答:在时间与空间上转移资源与管理风险。 此外还包括提供信息,解决激励问题等。 2 、简要介绍流动性比率的概念,及衡量流动性的主要比率种类。 答:流动性比率衡量公司偿还其短期债务或支付账单并保持清偿力的能力。衡量流动性的主 要比率就是流动比率或更严格的速动比率,后者只考虑流动性最强的短期资产:现金与有价