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模块六 筹集创业资本 主题1 创业融资的根底知识 一、融资与创业企业融资的渠道与方式1、“融资〞，即资金融通．它有广义和狭义之分。广义融资指资金持有者之间流动，以余补缺的一种经济行为，它是资金双向互动的过程，不仅包括资金的融入，还包括资金的融出，即不仅包括资金的来源，还包括资金的运用。狭义“融资〞指资金的融入，即资金来源。具体指企业从自身生产经营及资金运用情况出发，根据未来经营开展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的渠道和方式．利用企业内部积累或向企业投资者及债务人筹集资金，保证企业经济开展需要的一种经济行为。 2、创业企业融资的渠道与方式 (1)融资渠道总体而言，企业筹集资金的渠道有以下7种：① 国家财政资金②银行信贷资金③非银行金融机构资金④其他企业资金⑤民间资金⑥企业自留资金⑦外面资金 (2)融资方式 企业融资方式一般有以下7种： ①吸收直接投资 ⑦发行股票； ⑦银行借款； ④商业佰用； ⑤发行债券； ⑥发行融资券； ⑦租赁筹资： (3)融资方式与融资渠道的配合吸收直接投资发行股票银行借款商业信用发行债券发行融资券租赁融资国家财政资金√√银行信贷资金√非银行金融机构资金√√√√√√其他企业资金√√√√√√民间资金√√√√√企业自留资金√外商资金√√√√√ (4)、评估筹资渠道的指标评估筹资渠道，应该考虑下面五个方面的问题：第一，本钱与收益第二，风险。使用哪种渠道风险最低？第三，灵活性第四，控制第五，可获得性。哪种渠道的资金容易得到？ 二、创业企业融资的类型 (一)自有资金与借入资金的比较企业的全部资金来源，可以按资金权益性质的不同区分为自有资金和借入资金。合理安排自有资金与借人资金的比例关系，是融资管理的一个核心问题。1．自有资金 自有资金亦称自有资本或权益资本，是企业依法筹集并长期拥有、自主调配运用的资金来源。根据我国财务制度，企业自有资金包括资本金、资本公积金、盈余公积金和末分配利润。按照国际惯例，一胶包括实收资本(或股本)和留存收益两局部。2．借入资金 企业的借入资金亦称借入资本或债务资本，是企业依法筹措并依约使用、按期归还的资金来源。借入资金包括各种债券、应付债券、应付票据等。 (二)长期资金与短期资金1．长期资金 长期资金是借需用期限在1年以上的资金。广义的长期资金还可具体区分为中期资金和长期资金。一股划分标准是；需用期在1年以上至5年以内的资金为中期资金；5年以上的资金为长期资金。2．短期资金是借需用期限在1年以内的资金。企业的短期资金，一般是通过短期借款、商业信用、发行融资券等方式来融通。 (三)内部融资与外部融资1．内部融资内部融资是指在企业内部通过计提折旧而形成现金来源相通过留用利润等增加资金来源。2．外部融资外部融资是指在企业内部融资不能满足需要时，向企业外部筹集形成资金来源。 3、内部融资和外部融资的选择 企业融资是一个随自身的开展由内部融资向外部融资的交替变换过程。创业之初，主要依靠内部融资来积累，随着企业逐步成长，抗风险能力增强，内部融资难以满足要求，外部融资就成为企业扩张的主要手段，当企业具备相当规模后，自身有了较强积累能力，那么会逐步缩小外部融资总量，转而依靠自身雄厚的积累资金来开展。 考虑到外部融资的本钱代价，创业企业在资金筹措过程中，一定要重视内部积累。辨证地讲，内部融资是外部融资的保证，外部融资的规模和风险必须以内部融资的能力来衡量。通常是在内部融资不能满足其要求的时候，才考虑通过外部融资渠道来解决。 (四)直接融资与间接融资 1．直接融资直接融资是指企业不经过银行等金融机构，用直接与资金供给者协商借贷或发行股票、债券等方法融集资金。它是不断开展的融资形式。在直接融资过程中，资金供求双方借助于融资手段直接实现资金的转移，而无需银行等金融机构作为媒介。2．间接融资间接融资是指企业借助银行等金融机构而进行的融资活动。它是传统的融资形式。在间接融资形式下，银行等金融机构发挥中介作用，它预先聚集资金，然后提供给融资企业。间接触资的根本方式是银行借款，此外还有非银行金融机构借款、融资租赁等某些具体形式。 3．直接融资与间接融资的差异直接触资与间接融资相比，两者有明显的差异下几个方面：①融资机制不同②融资范围不同③融资效率和费用商低不同④融资的意义不同 4、直接融资和间接融资的选择 在直接融资中，由于信息不对称，一方面，投资者要求资金使用者的经营活动具有较高的透明度，不管规模大小，企业为到达较高的透明度所需支付的信息披露、社会公证等费用差异不大，因而，创业企业筹集单位资金的费用相对很高；另一方面，信息不透明程度越高，资金提供者所要求的风险补偿就越高