财务管理学-第一章.pptVIP

有关创造价值的原则（对增加企业财富基本规律的认识） 有价值的创意原则 含义：指新创意能获得额外报酬。 应用：该原则主要应用于直接投资项目，还可应用于经营和销售活动以及新产品的开发。 例如：“可口可乐瓶子的设计”。 比较优势原则 含义：指专长能创造价值。 理论依据：分工理论。 应用：“人尽其才、物尽其用”、“优势互补”。 要求：企业把主要精力放在自己的比较优势上。这是企业长期获利的根本。 * 第三十页，共四十五页。 期权原则 含义：期权是指不附带义务的权利。期权原则是指在估价时要考虑期权的价值。 应注意的问题：有时一项资产附带的期权比该资产本身更有价值。 净增效益原则（投资决策方法依据） 含义：指财务决策建立在净增效益的基础上，一项决策的价值取决于它和替代方案相比所增加的净收益。 应用：差额分析法，沉没成本。 * 第三十一页，共四十五页。 有关财务交易的原则（对财务交易基本规律的认识） 风险——报酬权衡原则 含义：指风险和报酬之间存在一个对等关系，投资人必须对报酬和风险作出权衡，为追求较高报酬而承担较大风险，或者为减少风险而接受较低的报酬。 应注意的问题：所谓“对等关系”，是指高收益的投资机会必然伴随巨大风险，风险小的投资机会必然只有较低的收益。由于竞争的存在，现实市场中只有高风险同时高报酬和低风险同时低报酬的投资机会。 * 第三十二页，共四十五页。 投资分散化原则 含义：指不要把全部财富都投资于一个公司，而要分散投资。 理论依据：投资组合理论。投资分散化原则具有普遍意义，不仅限于证券投资，公司各项决策都应注意分散化原则。 资本市场有效原则 含义：是指在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价格反映了所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地做出调整。 应注意的问题：资本市场有效原则要求理财时重视市场对企业的估价，慎重使用金融工具。在资本市场有效的前提下，投资金融工具的净现值为零。 * 第三十三页，共四十五页。 货币时间价值原则 含义：指在进行财务计量时要考虑货币时间价值因素。“货币的时间价值”是指货币在经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。 应注意的问题：货币时间价值原则的首要应用是现值概念，另一个重要应用是“早收晚付”概念。 * 第三十四页，共四十五页。 * * 财务管理学 刘 锴 * 第一页，共四十五页。 授课大纲 第一章 财务管理总论 第二章 投资管理 第三章 证券评价 第四章 流动资金管理 第五章 筹资管理 第六章 资本成本和资本结构 第七章 财务报表分析 * 第二页，共四十五页。 第一章 财务管理总论 第一节 什么是财务管理 第二节 财务管理的目标 第四节 财务管理原则 第五节 财务管理的环境 第三节 财务管理的对象和职能 * 第三页，共四十五页。 第一节 什么是财务管理 一、企业资金运动 现金 原材料 劳 动 力 生产设备 在产品 产成品 现金 增 值 货币资金 商品资金 生产资金 商品资金 货币资金 * 第四页，共四十五页。 价值管理 二、财务管理的概念 社会产品生产 使用价值——实物商品的运动过程 价 值——资金运动过程 财务管理是一项旨在实现价值增值、增加股东财富而实施的价值管理工作。是区别于其他管理的最显著的特征。 * 第五页，共四十五页。 组织财务活动 资金运动 实物商品的价值形态不断发生变化，由一种形态转变为另一种形态，周而复始，不断循环。 资金运动过程的各个阶段总是与一定的财务活动相对应，资金运动形式是通过一定的财务活动来实现的。 财 务 活 动 筹资活动 研究：筹资规模、筹资结构、筹资渠道、筹资方式 投资活动 研究：投资规模、投资方向、投资方式 分配活动 研究：收益的合理分配 资金营运活动 研究：加速营运资金的周转、提高资金运用效率 * 第六页，共四十五页。 处理财务关系 财务关系 企业在组织财务活动过程中与利益相关者所发生的经济利益关系。其目的是与其他财务活动当事人之间达到经济利益的均衡。 * 第七页，共四十五页。 二、财务管理的概念 财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动、处理财务关系的一项价值管理工作。 * 第八页，共四十五页。 第二节 财务管理目标 一、定义 财务管理目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准，也是财务管理活动的最高指导原则，它决定着财务管理主体的行为模式。 二、企业目标对财务管理的要求 生存：力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力、减少破产的风险，使企业能够长期、稳定地生存下去，是对财务管理的第一个要求。 发展：筹集企业发展所需的资金，是对财务管理的第二个要求 获利：通