第四讲EXCEL在公司价值评估中的应用.ppt

;;1. 现值 (PV) 和净现值(NPV) ;;2. 内部收益率 (IRR) 和贷款表;;实践中可以用贷款表去寻找内部收益率。考虑一项现在成本为1,000美元的投资,分别在第1，2，...，5年年末支付。下面这张贷款表表明，该投资的IRR大于15%：;现在可以使用Excel中的单变量求解(在工具菜单中)来计算IRR:;可以得到如下结果： ;;3. 多个内部收益率;Excel的IRR函数允许我们增加一个额外参数帮助我们找到两个IRR。我们可以用IRR(B8:B13,guess)代替IRR(B8:B13,guess)。参数是Excel用以寻找IRR的算法的一个起始点；通过调整guess，我们能识别两个IRR。单元B32和B33给出了一个说明。;因此只有一个IRR: ;4. 终值及其应用 ;现在考虑下面这个略为复杂的问题: 你想再开设一个储蓄账户。你的开户存款是$1,000美元,今年以及接下来的第1，2，...， 9年初存入相同的存款。如果每年能获得10%的利息, 那么在第10年初你的账户中将有多少钱? 在 Excel中，很容易对该问题建模:;因此结果是在第10年初，我们的账户中将会有17,531.17美元的存款。同样结果也可以用每年存款的终值汇总的公式来表示：在第10年年初的总数=1,000*(1+10%)l0+1,000*(1+10%)9+……+1,000*(1+10%)1