创业与风险投资.ppt

创业计划与创业投资 创业计划对于获得创业投资的重要性 获得创业投资必要条件 对于创业者是一个反复思考,不断细化项目细节的机会 创业计划的两个要点: 为什么该项目是一个绝佳的投资机会 采取何种措施把握机会 第六十一页，共八十六页。 一、关于创业计划 概念： 创业计划(Business Plan)是创业者就某种新产品或服务为核心，以争取创业投资家给予风险投资为目的的商业报告或商业可行性报告。 第六十二页，共八十六页。 创业计划的核心内容： 合适的产品(或服务)：高技术含量、较强的替他性、较低的被替代性、较高的壁垒——广阔的市场前景。 翔实的市场分析和竞争分析：市场状况、变动趋势与前景分析、市场细分与目标市场——客户在哪里、有多少？竞争对手与潜在的竞争对手、竞争优势与产生对手的方略。 第六十三页，共八十六页。 二、创业计划书的内容与要求 1. 执行总结 是对《创业计划书》中最基本、最主要的内容的简要总结。 1.1 关于公司：名称与性质；核心技术产权；基本业务范围；企业理念与战略要点；组织结构与主要管理人员。 1.2 关于市场：产业市场状况结论概要；产品价格、目标市场与容量，营销手段与目标。 1.3 关于投资与财务：股本金额与股本结构；利润现金流量与主要财务指标——销售利润率、投资回报率、投资回收期；风险投资推出时机与方式。 第六十四页，共八十六页。 2. 项目背景分析 2.1 产业背景 2.1.1 大产业背景 主要说明产品所属的大产业的基本情况： 发展历史、现状与未来趋势； 与先期发达地区或国家该产业现状进行对比分析,进而对大产业前景进行描述。 (如：电视机的大产业为家电产业、汽车运输的大产业是运输业等)。 第六十五页，共八十六页。 2.1.2 小产业背景 主要说明与产品相同或相近的产品系所构成的产业的基本情况： 1)发展历史、现状与未来趋势； 2)替代产品情况 3)本产品的基本优势 第六十六页，共八十六页。 2.2 产品情况概述 2.2.1产品的产权与来源 2.2.2产品的基本优点：(与被替代产品或竞争产品比较) 技术含量与性能 产品的生产资源 产品的技术保证 2.2.3 产品的直接应用前景与拓展前景 第六十七页，共八十六页。 3. 市场机会分析 3.1 市场需求因素分析 3.1.1 产品特点：产品基本属性：消费品？生产原料？资本品？ 3.1.2 市场特征：谁是最终使用者？谁是直接购买者，决策过程特点？生产、购买、消费过程中有无其他壁垒或激励？ 3.1.3 影响市场需求的主要因素：价格、收入、广告、产品质量？ 第六十八页，共八十六页。 （四）实现投资回报 创业投资的最后阶段是投资退出。投资退出的方式有执行管理层回购条款、公开上市、收购兼并等手段。 第二十九页，共八十六页。 VC如何管项目？ 优先股权设置 综合了普通股股东的分红权和优先获取债券利息的权益； 在风险投资者获得回报之前，其他先前进入的股东都不能获得回报。 后续融资反稀释条款 VC机构有权在后续轮次的融资中继续投资，以保持自己的股权比例不会被逐步稀释。 第三十页，共八十六页。 VC如何管项目？ 业绩调整条款 为创业团队设置业绩经营指标； 将公司经营业绩与公司价值相关联； 确保VC投入的资金获取到适当的股权比例。 退出条款 设置一定的退出期限； 设定一定的退出方式和条件； 可能要求创业团队承诺回购。 第三十一页，共八十六页。 山西大学管理学院 范建平 博士 * VC如何管项目？ 锁定创业团队 业绩调整条款中设置对创业团队有利的一面； 保证在创业团队主要成员抛售自己股票时拥有随售权； 与创业团队签署锁定协议、竞业禁止协议。 第三十二页，共八十六页。 VC如何卖项目？ IPO 被其他企业并购 旗下项目整合 稳定运营，平价退出 亏损清盘 第三十三页，共八十六页。 VC要控制企业么？ VC从不追求对企业的控股地位。 VC总体上是消极的投资者。 VC只有在极端情况出现时才会涉足公司经营管理。 第三十四页，共八十六页。 四、创业者与风险投资的关系 第三十五页，共八十六页。 风险投资对创业者意味着什么？ 资金？ 资源？ 行业经验？ 投资者 第三十六页，共八十六页。 创业者需要什么样的VC？ 行业 要有相关行业经验，有若干家同行业的投资案例 阶段 要关注初创期阶段的企业 成功案例 最好能有同行业中已经成功退出的案例 第三十七页，共八十六页。 VC青睐怎样的项目 行业市场 团队建设 商业模式 发展战略 行业壁垒与竞争 投资者关系 第三十八页，共八十六页。 初次创业者如何与VC打交道？ 要对自己的项目进行全面的规划 要熟悉起码的商业运行规则 要有的放矢 不要一味迎合VC的口味 第三十九页，共八十六页。 五、若干风