基于日历效应的基金投资策略研究.docxVIP

日历效应介绍及特点 日历效应最早来源于 Fields（1931）发表的题为“Stock Price: A Problem in Verification”文章，随后 Wachte（l 1942）提出了“一月效应”，Rozeff and Kinney （1976）进一步的研究发现，1904—1974 年间 NYSE 的股价指数 1 月份的收益率明显高于其他 11 个月的的收益率。与日历效应相对应的金融学理念为 Eugene Fama 提出的有效市场假说，通常在较为有效的市场下，日历效应不明显；而在不够有效的市场下，日历效应较明显。本文主要通过对日历效应在 A股市场进行验证，并基于不同的日历