可转债研究：“次优”的布局期.docxVIP

报告正文 本周，多个利空因素集中释放，两会指引弱于市场预期、硅谷银行出现破产危机、汽车美妆等板块出现产业层面的利空，均导致了权益端调整，而调整幅度相对较大的是前期表现较强的复苏方向。 转债指数调整幅度不小，但估值并未明显受到影响。债市在金融数据强劲的背景下，依然走强，给予了转债不小的支撑。往后的方向判断可能是最重要的转债收益来源，我们不妨从底层矛盾出发，来讨论一下后续的方向、风格。 权益判断可以偏积极，成长风格将占优 本周的权益市场反映了两件事：1）两会开始后，对于后续政策刺激的预期大幅下降，导致复苏风格出现大幅回撤；2）美国硅谷银行（前 20 大）破产，造成美股剧烈波动，并且影响到外资、国