数字经济算力网络系列分析报告：温控液冷，AIGC加速.pdfVIP

证券研究报告 | 行业深度报告 2023 年04 月11 日 温控液冷，AIGC 按下加速键 推荐 （维持） 数字经济“算力网络”系列7： TMT 及中小盘/通信 本篇报告分析了算力需求提升对于数据中心液冷温控方案的需求拉动，我们认 行业规模 为，随着数据中心单机柜平均功率密度的持续增加，液冷温控方案的能力与经 占比% 济性优势将会持续凸显。国内互联网厂商陆续推出AIGC 产品，将为液冷解决 股票家数（只） 181 3.7 总市值（亿元） 30177 3.5 方案市场带来全新增量，维持对通信行业的“推荐”投资评级。 流通市值（亿元） 21422 2.9 ❑ 算力需求提升带动服务器功耗走高，液冷散热成为有效解决方案。随着大模 行业指数 型等系列AIGC 产品的商业化落地，AI 服务器的需求将会快速提升，其中大 % 1m 6m 12m 量的高功率CPU、GPU 芯片将带动整台AI 服务器功耗走高。未来AI 集群算 绝对表现 13.7 46.2 36.4 力密度普遍有望达到20-50kW/柜，自然风冷技术一般只支持8-10kW，冷热 相对表现 10.3 35.9 39.4 风道隔离的微模块加水冷空调水平制冷在机柜功率超过 15kW 后性价比大幅 (%) 通信 沪深300 60 下降，液冷散热方案的能力与经济性优势逐步凸显。 40 ❑ 数据中心液冷技术路径主要有冷板式液冷、浸没式液冷、喷淋式液冷三大类。 目前市场上主流的液冷技术共有冷板式、浸没式和喷淋式三种。对比来看， 20 冷板式液冷技术改造成本低、技术最成熟，浸没式和喷淋式液冷技术冷却效 0 果更好，但改造成本高，且现阶段落地应用较少。 -20 Apr/22 Aug/22 Nov/22 Mar/23 ❑ 我国 IDC 温控市场不断扩容，国产品牌市场份额持续提升。根据产业在线数 资料 ：公司数据、 据，2021 年我国机房专用空调市场规模达50.09 亿元，同比增长14.9%，其 相关报告 中风冷/冷冻水/其他技术形式的占比分别为 56.8%/30.81%/12.39% ，风冷技 术仍然占据主导地位。竞争格局方面，英维克、申菱等国产品牌的份额持续 1、《运营商系列报告5：解析运营商 提升，2021 年英维克机房专用空调营收7.49 亿元，同比增长30.61%。预计 产业链，把握数字经济全景图》 2023-03-13 未来随着AI 服务器需求量的快速增长、液冷温控方式加速导入，国产厂商将