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黄金投资的概念和特点 一、黄金投资的概念和特点 （一）黄金投资的概念 黄金投资是指通过对黄金及其衍生品进行购买、储藏、销售等从而获得财产 保值、增值以及营利的行为。 （二)黄金投资的特点 1.保值增值性 普通商品由于时间的推移，一般会出现物理老化的现象，其价值随使用年限 的增加而逐步降低，而黄金作为贵金属的特性，抗化学腐蚀和物理磨损的能力较 强，从而具有保值的功能，同时作为投资品或者收藏品，其价值有很大的上升空 间。 2.抗通胀性 在纸币流通的环境下，如果货币发行量超过实际所需的数量，就会发生通货 膨胀，黄金作为硬通货的属性将受到重视。所谓“乱世藏金”，当一国由于国际收 支恶化、战争等原因导致主权货币信用崩溃时，黄金将成为理想的避险资产。黄 金作为良好的套期保值的工具，成为投资者分散投资风险和丰富国家外汇储备的 重要选择。 3.价格波动相对较大 黄金价格除受到基本的供求关系影响之外，其他经济、社会因素也经常影响 黄金的价格，金价的波动相对较大，虽然在一定程度上影响了黄金的交易，但也 给黄金的投资者提供了获利机会。 二、影响黄金价格的主要因素 （一）黄金价格直接影响因素 1.黄金市场的需求 （1）工业、医疗技术 由于黄金具有极高的抗腐蚀性、良好的导电性和导热性，在电器、航天、军 工、化工、通信等方面发挥着重要的作用。另外，由于其较强的生物相容性和适 中的力学性能，在人工器官以及神经系统方面扮演越来越重要的角色。 （2）国家官方储备 黄金作为国际支付和贮藏手段，其储备的数量成为衡量一国经济实力强弱的 标志之一。2014年第二季度各国央行共买入118吨黄金，同比增长28%，连续 第14个季度成为净买家，对国际金价起到了重要的支撑作用。[1] （3）投资需求 世界主要发达国家十分重视黄金市场建设，往往对投资性黄金免于征收商品 税。黄金作为一种金融商品，是个人和机构投资理财的重要选择。黄金投资具体 表现为金条、金币、纸黄金以及黄金ETF投资等。 （4）金饰购买需求 金饰购买需求是黄金市场总需求的重要组成部分，中国和印度的金饰消费在 全球占有重要地位。当黄金价格下跌时，金饰购买需求增加，例如2013年4月 -6月黄金现货价格大跌，部分国家出现了抢购金饰的热潮。 2.黄金市场的供给 （1）产金国供给 产金国的黄金开采、冶炼等生产活动是世界黄金供给的主要来源，世界黄金 的主要产地包括中国、美国、加拿大、南非、秘鲁、澳大利亚、印尼等。由于金 矿产业投资周期长、开采成本高，全球黄金产量无法维持高速增长。中国的产金 量虽然多年位居世界第一，但金矿往往规模较小且开采难度大、品味较低，黄金 生产成本较高。 （2）央行的售金活动 上世纪60、70年代各国央行售金占世界黄金供给的份额一度较大，但自从 布雷顿森林体系瓦解、美元与黄金脱钩之后，黄金作为储备资产的作用越来越受 到各国央行的重视，全球官方售金规模有下降的趋势。此外，从黄金流向上看， 出现了“西金东移”的现象：由于中国、印度等亚洲国家经济发展相对活跃，且较 多持有美元、欧元等外汇储备，在近年来外汇贬值的情况下，持有黄金的意愿增 强；而欧洲国家由于历史原因持有较多黄金储备，由于储藏成本较高，倾向于出 售黄金。 在其他条件不变的情况下，当黄金需求增加（减少）时，黄金价格趋于上升 （下降）；当黄金供给增加（减少）时，黄金价格趋于下降（上升）。 （3）其他来源 私人为满足投资需求，向金饰品店和商业银行出售金条或黄金制品，另外含 有黄金的工业废品熔化回收也成为黄金市场供给的来源。 （二）黄金价格间接影响因素 黄金价格的变动虽然直接受供求关系变化的影响，但供求关系本身又受到政 治、经济等因素的影响，这些因素通过改变黄金供求的力量对比，对金价发挥了 间接的作用。 1.美元指数 美元指数是综合反映美元在国际外汇市场汇率情况的指标，其大小可以反映 美元的强弱程度。美元对黄金市场的影响主要包括两个方面：一是美元作为国际 黄金市场的标价货币，当美元汇率下跌，美元贬值，一般情况下黄金价格就上升； 二是黄金作为美元资产的替代投资工具，当美元汇价疲软时，投资者往往抛售美 元购买黄金，导致金价上涨。所以，美元指数一般