财务管理之长期投资决策分析.pptVIP

1）优点 考虑了资金的时间价值。 全面考虑了项目寿命期内的现金流量问题。 考虑了最低报酬率。 2）缺点 该指标为绝对数，不便于投资额不同、投资期不等的项目之间进行比较。 现金流量的测算和折现率的确定比较困难。 不能揭示投资方案本身可能达到的报酬率。 4、指标评价 * 第三十一页，共七十一页。 折现率的确定： 在项目评价中，正确地选择折现率至关重要， 它直接影响到项目评价的结论。折现率的过低或 过高会造成资源的浪费或不能充分发挥作用。 在实务中常用的确定方法有： 以项目的资金成本作为折现率； 以投资的机会成本作为折现率； 以行业平均资金利润率作为折现率。 * 第三十二页，共七十一页。 四、获利指数法 1、定义——根据投资方案的获利指数是否大于1来 确定方案是否可行的决策分析方法。 获利指数是指投资项目未来报酬的总现 值与初始投资额的现值之比。 2、计算公式： * 第三十三页，共七十一页。 获利指数的意义 获利指数﹥1，说明收益大于成本，即投资 方案本身的报酬率大于预定的贴现率，方案可行； 获利指数 = 1，说明收益等于成本，即投资 方案本身的报酬率等于预定的贴现率； 获利指数