背离形态在股票顶底识别中的应用.pdfVIP

权益量化研究 1.技术分析中的背离形态 背离是技术分析中的一种经典形态，指的是两种趋势走势出现明显不一致，其表 现形式包括价格与成交量的背离、价格与技术指标的背离等，本篇报告在阅读相关文 献的基础上，选取技术指标中的 MACD 指标，探究股价与 MACD 指标之间的背离 关系。 MACD 称为异同移动平均线，是 Geral Appel 于 1979 年提出的，利用收盘价 的短期（常用为 12 日）指数移动平均线与长期（常用为26 日）指数移动平均线之 间的聚合与分离状况，对买进、卖出时机作出研判的技术指标。MACD 指标是由两 线一柱组合起来形成 ，DIF 为快速线，DEA 为慢速线，柱状图为 MACD ，以 EMA1 的参数 12 日，EMA2 的参数26 日，DIF 的参数9 日为例，MACD 的具体计算过程 如下 ： 1 ）计算指数移动平均值（EMA ） ( ) ( ) EMA 12 =前一日 EMA 12 × 11/13 +今日收盘价 × 2/13 ( ) ( ) EMA 26 =前一日 EMA 26 × 25/27 +今日收盘价 × 2/27 2 ）计算离差值（DIF ） ( ) ( ) DIF =今日 EMA 12 −今日 EMA 26 3 ）计算DEA 的9 日EMA DEA = 前一日 DEA × 8/10+今日 DIF × 2/10 4 ）计算MACD 柱 MACD = (DIF − DEA) × 2 在背离形态上，可以分为顶背离和底背离。顶背离指的是当股票价格出现一峰比 一峰高的形态，对应的 MACD 指标却出现一峰比一峰低的形态，顶背离通常发生在 价格处于高位的时候，表示当前股价的上涨力量不足，接近上涨尾声，接下来可能出 现反转下跌；相反，底背离指的是当股票价格出现一峰比一峰低的形态，对应的 MACD 指标却呈现一峰比一峰高的形态，底背离通常发生在股价处于低位的时候， 表示当前股价下跌的力量出现不足，后面可能迎来反转上涨。 以宁德时代为例，经过一段较长时间的上涨，股价在 2021 年 12 月 3 日处于相 对较高的位置，相对前一高点继续上涨，但此时 MACD 指标中的 DIF 线却呈现下跌 的形态，股价与 MACD 指标形成了顶背离，其股价在接下来的一段时间出现了较大 的跌幅。 第 5 页 共 20 页 权益量化研究 图 1 ：宁德时代股价与 MACD 指标发生顶背离的情形 W ， 2.背离形态的定量刻画 落脚到定量刻画背离形态上，我们需要构建出几个要素：1 ）股价经过一段时间 的上涨处于相对较高位置；2 ）股价比前一高点继续上涨，创出新高；3 ）MACD 指 标的 DIF 线相比前一高点却出现下跌。我们借助缠论中的一些基础概念来帮助刻画， 涉及到缠论中的 K 线包含关系处理、分型、笔这三个概念。 1 ）K 线包含关系处理 两相邻 K 线的包含关系给出一个定义：一根 K 线的最高最低点全部在其相邻 K 线的最高最低点范围之内，那么这根 K 线和其相邻 K 线就构成包含关系 ，需要进行 合并处理。合并处理分为两种情形：向上处理、向下处理，当第一根 K 线的最高点 比其前一根具有非包含关系 K 线的最高点高时 ，采取向上处理，当第一根 K 线的最 高点比其前一根具有非包含关系 K 线的最高点低时 ，则采取向下处理。 向上处理的原则，取两根 K 线中最高点的较高者为高点，最低点的较高者为低 点，合并成一根新 K 线 ；向下处理的原则，取两