金融理论与实务第章.pptVIP

9.股票市场属于( ) A.货币市场 B.资本市场 C.期货市场 D.期权市场 答案 B 第六十二页，共一百零一页。 11.下列不属于货币市场特点的是( ) A.交易期限短 B.流动性弱 C.安全性高 D.交易额大 答案 B 第六十三页，共一百零一页。 12.当前我国货币市场的基准利率是( ) A.Chibor B.Libor C.Hibor D.Shibor 答案 D 第六十四页，共一百零一页。 22.下列关于大额可转让定期存单表述正确的有( ) A.存单面额大 B.二级市场非常发达 C.首创于英国 D.强化了商业银行的资产管理理念 E.存单不记名 答案 A B E 第六十五页，共一百零一页。 8.同业拆借通常( ) A.有担保 B.是信用拆借 C.有抵押 D.有资产组合要求 答案： B 第六十六页，共一百零一页。 复习思考题 1.如果你是一位中央银行的决策者，你该如何考察货币市场的功能？又该如何考虑充分发挥货币市场的功能？ 本题考查的重点内容是对货币市场功能的掌握程度，因此回答货币市场的功能即可。 1）货币市场是政府、企业调剂资金余缺、满足短期融资需要的市场。 2）货币市场是商业银行等商业机构进行流动性管理的市场。 3）货币市场是一国中央银行进行宏观金融调控的场所。 4）货币市场是市场基准利率生成的场所。 第六十七页，共一百零一页。 2.企业为何参与货币市场的交易活动？ 企业参与货币市场的交易活动主要的目的有两个： 一是为了及时、低成本地筹集大规模的短期资金。二是为了使得暂时闲置的流动资金实现收益。 3.作为居民个人，你能通过怎样的方式参与货币市场的交易活动？ 作为居民个人而言，主要是通过商业银行等金融机构参与国库券的流通市场。 第六十八页，共一百零一页。 4.中央银行怎样影响同业拆借市场利率？ 中央银行对同业拆借市场利率具有重要的影响作用，影响机制是同业拆借市场上的资金供给，影响工具是货币政策工具。例如，央行上调了法定存款准备金率，则商业银行等金融机构持有的超额准备金减少，同业拆借市场上的资金供给相应降低，同业拆借市场利率随之上升。 5.查一查我国20世纪90年代初期有关同业拆借的资料，看看违章拆借有哪些表现？ 我国20世纪90年代初期同业拆借市场上的违章拆借主要表现在两个方面：一是各商业银行及其他金融机构成立了办理同业拆借业务的中介机构。二是各个办理同业拆借业务的中介机构肆意提高同业拆借利率。 第六十九页，共一百零一页。 6.什么是回购协议？什么是逆回购协议？比较两者之间的关系？ 回购协议：是指证券持有人在卖出一定数量证券的同时，与证券买入方签订协议，双方约定在将来某一日期由证券的出售方按约定的价格再将其出售的证券如数赎回。 逆回购协议：是指证券的买入方在获得证券的同时，与证券的卖方签订协议，双方约定在将来某一日期由证券的买方按约定的价格再将其购入的证券如数返还。 回购协议与逆回购协之间的关系：实际上，回购协议与逆回购协议是一个事物的两个方面，同一项交易，从证券提供者（资金需求者）的角度看是回购，从资金提供者的角度看，是逆回购。 第七十页，共一百零一页。 7.中央银行是如何利用回购市场的？ 中央银行可以使用回购协议暂时性地买入政府债券来实现刺激经济，达到货币政策操作的目的。 8.什么原因导致我国国库券市场发展滞后？ 我国的国库券市场不发达，最主要的原因在于：国库券期限短、收益低，投资者面对多种投资工具在选择时，往往并不选择国库券。 第七十一页，共一百零一页。 二、国库券的发行方式 国库券通常采用贴现发行方式，即政府以低于国库券面值的价格向投资者发售国库券，国库券到期后按面值支付，面值与购买价之间的差额即为投资者的利息收益。 i为国库券投资的年收益率；F为国库券面值； P为国库券购买价格；N为举例到期日的天数 第三十页，共一百零一页。 国库券通常采取拍卖方式定期发行，其中包括美国式招标和荷兰式招标。 财政部接收出价最高的订单，出价最高的购买者首先被满足，然后按照出价的高低顺序，购买者依次购得国库券，直到所有的国库券售完为止。在这个过程中，每个购买者支付的价格都不相同，这便是为国库券发行市场中典型的美国式招标。如果国库券的最终发行价格按所有购买人实际报价的加权平均价确定，不同的购买人支付相同的价格，则称为荷兰式招标。 第三十一页，共一百零一页。 例：荷兰式招标与美国式招标 总招标200亿，分别采用荷兰式招标和美国式招标，结果如何？ 投标人 投标人A 投标人B 投标人C 投标价（元） 85 80 75 投标额（亿元） 90 60 100 中标额（亿元） 90 60 50 荷兰式中标价 75