美国，低费率指数产品更具竞争力.pdfVIP

1. 共同基金及 ETF 是美国居民资产管理的重要工具， 全球规模占比最高 由美国证券交易委员会（SEC ）和投资公司协会（ICI ）注册、监管的 注册投资公司是可以公开募集资金的投资工具，类似于国内的公募基金。 1 ）据美国 1940 年《投资公司法》规定，通过各种商业渠道公开发行、 分销、交易、赎回、回购其证券的从事投资、交易等业务的公司均需作 为投资公司注册并接受监管，其中包括开放式管理公司（共同基金）、 封闭式管理公司与单位信托基金等，一支基金即是一个独立的投资公司。 2 ）如果一家投资公司的证券由不超过 100 人持有，且该投资公司目前 没有也不打算公开发行其证券，则该投资公司可免于遵守《投资公司法》 的规定，作为私募基金（Private Fund ）运营。3 ）《投资公司法》颁布不 久，美国即成立国家投资公司委员会（NCIC ），协同SEC 执行新颁布的 基金法规，1941 年更名为国家投资公司协会（NAIC ），1961 年更名为投 资公司协会（ICI ）。 美国注册投资公司以共同基金、ETF 为主，亦包括封闭式基金及单位信 托基金。截至2021 年底，基金管理的总资产超过34 万亿美元，个人投 资者高达 1.08 亿。1 ）共同基金是指从股东处筹集资金并投资于证券投 资组合的投资公司。共同基金在注册投资公司中规模