2023年衣柜定制行业分析报告.doc

2023年衣柜定制行业分析报告 目 录 TOC \o 1-4 \h \z \u 一、行业情况分析 PAGEREF Toc369178330 \h 4 1、行业处于前成长期，高增速低集中度 PAGEREF Toc369178331 \h 4 2、行业增长驱动力 PAGEREF Toc369178332 \h 6 （1）消费升级 PAGEREF Toc369178333 \h 6 （2）刚需旺盛：新增城镇居民和婴儿潮新婚 PAGEREF Toc369178334 \h 7 （3）房地产市场发展：保障房建设提速和精装房比例增加 PAGEREF Toc369178335 \h 8 （4）政策利好 PAGEREF Toc369178336 \h 9 3、企业个性化发展，细分龙头初现 PAGEREF Toc369178337 \h 9 （1）传统家具企业进入定制衣柜领域，代表企业皇朝家私（伊丽诗） PAGEREF Toc369178338 \h 10 （2）定制家具一体化设计中的定制衣柜业务，代表企业欧派，尚品宅配 PAGEREF Toc369178339 \h 10 （3）国外定制衣柜品牌，代表企业史丹利 PAGEREF Toc369178340 \h 11 （4）其他仿制企业 PAGEREF Toc369178341 \h 11 二、标杆分析：索菲亚 PAGEREF Toc369178342 \h 13 1、公司概况 PAGEREF Toc369178343 \h 13 （1）国内定制衣柜第一品牌 PAGEREF Toc369178344 \h 13 （2）实际控制人稳定股权集中 PAGEREF Toc369178345 \h 14 2、公司经营分析 PAGEREF Toc369178346 \h 15 （1）五大核心优势 PAGEREF Toc369178347 \h 15 ①轻资产运作，商业模式优异 PAGEREF Toc369178348 \h 16 ②定制衣柜鼻祖，设计工艺一流 PAGEREF Toc369178349 \h 18 ③自上而下营销能力强，打造绝对优势品牌 PAGEREF Toc369178350 \h 20 ④首家上市扩产，产能促大宗业务开展 PAGEREF Toc369178351 \h 21 ⑤信息化提高效率，加速定制化生产 PAGEREF Toc369178352 \h 22 （2）短期业绩受市场影响，发展步伐稳健清晰 PAGEREF Toc369178353 \h 22 ①经营现状 PAGEREF Toc369178354 \h 23 ②募投项目进展顺利，超募资金促三大发展 PAGEREF Toc369178355 \h 30 3、公司财务分析 PAGEREF Toc369178356 \h 36 （1）盈利能力：毛利率净利率行业前茅 PAGEREF Toc369178357 \h 36 （2）偿债能力 PAGEREF Toc369178358 \h 38 （3）超募资金多，现金充裕 PAGEREF Toc369178359 \h 39 4、盈利预测 PAGEREF Toc369178360 \h 40 5、风险因素 PAGEREF Toc369178361 \h 41 （1）主要原材料价格上升的风险 PAGEREF Toc369178362 \h 41 （2）劳动力成本上升的风险 PAGEREF Toc369178363 \h 42 （3）行业标准缺失及设计被仿制的风险 PAGEREF Toc369178364 \h 42 （4）市场竞争加剧的风险 PAGEREF Toc369178365 \h 42 （5）房地产行业宏观调控带来的风险 PAGEREF Toc369178366 \h 43 （6）募投项目低于预期 PAGEREF Toc369178367 \h 43 一、行业情况分析 1、行业处于前成长期，高增速低集中度 定制衣柜又称整体衣柜，是把装饰装修行业、手工打制衣柜的个性化解决方案和家具行业成品衣柜规模化、标准化生产的优势有效结合起来。与成品衣柜相比，定制衣柜能够更好地利用空间。成品衣柜高度一般为2.1-2.2 米左右，离房顶还有近40-60 厘米的空间。此外，成品衣柜门以开门为主，变化较少，不如定制衣柜结构和花色多变。 定制衣柜上世纪80 年代起源于欧美，本世纪初引入中国，发展历史不过十来年。预计未来五年，随着中国城市化进程的加快发展、商品房成交量的不断