2023年光伏行业分析报告.doc

2023年光伏行业分析报告 目 录 TOC \o 1-3 \h \z \u 一、光伏装机稳定增长，区域差别明显 PAGEREF Toc372742448 \h 3 1、2023年全球光伏装机量稳定增长 PAGEREF Toc372742449 \h 3 2、新兴地区光伏装机快速增长 PAGEREF Toc372742450 \h 4 二、制造环节盈利能力改善明显 PAGEREF Toc372742451 \h 6 1、国产多晶硅集中度快速提升，基本完成洗牌 PAGEREF Toc372742452 \h 6 2、电池组件环节盈利能力同比改善明显 PAGEREF Toc372742453 \h 7 三、单晶硅龙头在分布式光伏发展中受益 PAGEREF Toc372742454 \h 8 1、单晶硅行业产能淘汰明显，集中度得到提升 PAGEREF Toc372742455 \h 8 2、单晶市场需求增长带动龙头受益 PAGEREF Toc372742456 \h 10 四、持续看好电站建设及运营环节 PAGEREF Toc372742457 \h 11 1、可再生能源基金规模扩大，消除补贴不足忧虑 PAGEREF Toc372742458 \h 11 2、大型电站稳定的收益率获得青睐 PAGEREF Toc372742459 \h 13 3、分布式光伏电站将进入大规模安装阶段 PAGEREF Toc372742460 \h 15 4、装机增长对逆变器行业带动明显 PAGEREF Toc372742461 \h 17 5、电站建设环节受益于装机量增长 PAGEREF Toc372742462 \h 18 （1）综合实力较强企业受益于大型电站建设 PAGEREF Toc372742463 \h 18 （2）中小型企业受益于分布式光伏电站建设 PAGEREF Toc372742464 \h 20 五、重点公司简况 PAGEREF Toc372742465 \h 21 1、隆基股份 PAGEREF Toc372742466 \h 21 2、阳光电源 PAGEREF Toc372742467 \h 22 3、航天机电 PAGEREF Toc372742468 \h 24 六、风险因素 PAGEREF Toc372742469 \h 25 一、光伏装机稳定增长，区域差别明显 1、2023年全球光伏装机量稳定增长 据统计，2023年前三季度全球太阳能装机量为23.2GW,其中三季度单季度光伏装机量为9GW，同比增长20%，环比增长6%。预计四季度光伏装机量将在三季度的基础上持续增长，将达到10GW以上，全年光伏装机量将在33-35GW之间。较2023年增长14-20%之间。 我们预计14年全球太阳能装机量将在40GW左右。按照我们国家出台的分布式光伏政策，预计14年国内太阳能装机量将在12GW左右，同比增长约为50%。中国太阳能装机量大幅增长将成为全球装机量增长的主要动力。 2、新兴地区光伏装机快速增长 欧洲一直以来是全球光伏装机量最大的区域，2023、2023年欧洲地区占据全球新增光伏装机量50%以上比例，2023、2023年受到欧洲双反、补贴下调、意大利补贴额度用完等影响，欧洲新增光伏装机量同比出现了下滑，但中国、日本、美国等地区的兴起，弥补了欧洲装机的下滑，使得全球光伏仍然维持稳定的增长。 根据solarbuzz统计数据，预计2023年亚太地区太阳能光伏市场需求有望增长至13.5GW，同比上涨50%。中国、印度与澳大利亚光伏市场需求很可能将占到整个亚太地区需求的90%。 中国则成为全球新增光伏装机中最为抢眼的区域，过去两年国内光伏装机量均呈现翻倍增长，2023年国内太阳能装机量约为2GW，2023年增长至4.5GW， 13年国内装机量预计将达到8GW左右，根据今年出台的相关政策，分布式光伏发电将会被梳理清楚，开发模式也逐步被确立，分布式光伏将进入快速发展的时期，同时结合国内大型电站建设稳步增长，我们预计14年中国太阳能装机量将达到12GW左右。 在全球光伏维持稳定增长的前提下，中国区域的增长将带动部分环节丛中受益，多晶硅及电池、组件生产及销售全球化程度非常高，区域之间差别不大，在产能过剩及新增装机量稳定增长的前提下，区域性新增装机量的增长对此环节带动弹性有限，但逆变器受到海外产品价格较高、后期维护繁琐等影响，国内产品优势明显。单晶硅片国内生产成本优势明显，行业集中度逐步提升。电站建设及营运国外企业难以参与，这些环节将在中国光伏装机量快速增长过程中受益。 二、制造环节盈利能力改善明显 1、国产