20230504-广发证券-南京银行-601009-资产突破两万亿元，资产质量趋势向好.pdfVIP

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2023-05-05 发布于重庆
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[Table_Page] 年报点评|城商行Ⅱ 证券研究报告 [Table_Title] [Table_Invest] 买入南京银行（601009.SH ）公司评级当前价格 9.42 元资产突破两万亿元，资产质量趋势向好合理价值 14.82 元前次评级买入 [Table_Summary] 报告日期 2023-05-04 核心观点： ⚫ 南京银行披露2022 年报和2023 年一季报，22 年营收、PPOP、归母 [Table_PicQuote] 相对市场表现净利润同比增长9.0%、8.0%、16.1%，23Q1 营收、PPOP、归母净利润同比增长5.5%、3.2%、8.2%。从22A 、23Q1 业绩驱动上看， 15% 规模增长、其他非息、拨备计提均是主要正贡献，息差是主要负贡献， 8% 23Q1 中收增长对业绩拖累加大。22A 、23Q1 中收同比负增7.9%、 0% 04/22 06/22 08/22 10/22 12/22 02/23 42.3% ，主要拖累项是代理及咨询类业务，投资净收益同比多增较多， -7% 带动整体非息收入同比增长27.6%、6.4% ，23Q1 非息占营收比重提 -14% 升至44.2% 。 -21% ⚫ 存贷两旺，息差小幅压缩。22 年净息差2.19%，较前三季度下降1bp，南京银行沪深300 较上年末下降6bp。资产端，22 年末资产站上2 万亿元台阶，信贷投放保持强劲。22 年新增贷款 1,556 亿元，同比多增399 亿元，结构 [Table_Author] 分析师：倪军上，新增贷款中69%投向对公，向绿色、普惠小微、制造、科技创新 SAC 执证号：S0260518020004 等实体经济重点领域倾斜，较年初增速分别为34.6%、38.1%、22.4%、 021 29.1%，零售贷款新增329 亿元，同比少增62 亿元，其中，住房按揭