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第六章 Excel在财务分析中的应用 第一页，共四十一页。 第一节 财务分析要点 财务分析，是指以财务报表和其它资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来。 1．财务分析的依据：财务报表和其他相关资料 2．财务分析的目的：评价过去的经营的业绩；衡量现在的财务状况，预测未来的发展趋势。 3．财务分析的方法：趋势分析法；比率分析法；结构分析法；财务综合分析法。 第二页，共四十一页。 趋势分析法 根据企业资产负债表、利润表、现金流量表等财务报表资料计算报表各项目的变动趋势。 1.定基分析：以某一年度的报表数据为基数计算各分析年度的变动额和变动率。 2.环比分析：以上一年度的报表数据为基数计算各分析年度的变动额和变动率。 第三页，共四十一页。 比率分析 我们将从企业的偿债能力、营运能力、获利能力、发展能力。 第四页，共四十一页。 企业偿债能力分析 短期偿债能力分析(3) 长期偿债能力分析(6) 第五页，共四十一页。 一、短期偿债能力分析:是指企业偿付流动负债的能力 1.流动比率=流动资产/流动负债 反映流动资产变现后偿付流动负债的能力（但未考虑流动资产变现的价值损失和经营活动中断的可能性）最佳值为2:1 第六页，共四十一页。 2.速动比率=(流动资产-存货)/流动负债 这是一个比流动比率更进一步反映企业短期偿债能力的指标。由于在一般企业，存货价值几乎相当于流动资产价值的一半，所以，最佳数值为1:1 第七页，共四十一页。 3.现金比率=(货币资金+有价证券)/流动负债 企业现金类资产与流动负债的比率。现金类资产包括企业拥有的货币资金和持有的有的易于变现的有价证券。最佳比率1/5 第八页，共四十一页。 二、长期偿债能力分析 1.还本能力：负债总额/XXX 2.付息能力：息税前利润/利息 第九页，共四十一页。 １．资产负债率=负债总额/资产总额 反映债务融资占总资产的比例，即总体的资本结构. 指标值越高，说明负债越多，偿债能力越差。对于债权人来讲，希望该指标越低越好；而对于投资者来讲，则视具体情况而定，因为，在借款利率小于投资报酬率时，适当借入资金可获得财务杠杆收益 第十页，共四十一页。 ２．产权比率=负债总额/所有者权益总额 反映了债权人和股东提供资本的比例，是债务资本受权益资本的保障程度，也是企业资本结构体现 第十一页，共四十一页。 ３.有形净值债务率=负债总额/（所有者权益总额-无形资产） 无形资产包括商誉、版权、商标权等，具有极大的不确定性。 ４.权益乘数=资产总额/所有者权益总额 5．股东权益比率=所有者权益总额/资产总额 二者互为倒数. 第十二页，共四十一页。 6.利息保障倍数=息税前利润/利息费用(已获利息倍数) 7.长期负债与营运资金比率=长期负债/（流动资产-流动负债） 第十三页，共四十一页。 企业营运能力分析 一、存货周转率= 该指标值越大，说明存货周转速度越快，但并不是指标越大越好 存货周转天数= 是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售回收等各环节管理状况的综合性指标,该指标反映存货周转一次所需的时间，所以，指标越大，说明存货周转速度越慢 第十四页，共四十一页。 二、应收账款周转率= 反映年度内应收账款转化为现金的次数 应收账款周转天数= 第十五页，共四十一页。 三、总资产周转率= 四、营业周期=存货周转天数＋应收账款周转天数 第十六页，共四十一页。 企业获利能力分析 一、销售获利能力分析 1.销售毛利率=销售毛利/销售收入 2.销售净利率=销售净利/销售收入 二、资本金利润率分析 资本金利润率=净利润/实收资本 第十七页，共四十一页。 三、总资产利润率分析 总资产利润率=净利润/总资产 四、留存收益利润率分析 留存收益利润率=净利润/留存收益 第十八页，共四十一页。 五、每股收益分析 1.每股收益=净利润/普通股股数 每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标，反映了普通股的获利能力水平。 2.每股股利=股利总额/普通股股数 第十九页，共四十一页。 3.市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益 市盈率反映投资人对每元净利润所愿支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险。 第二十页，共四十一页。 4.股利支付率=每股股利/每股收益 5.股票获利率=普通股每股股利/普通股每股市价 6.股利保障倍数=每股收益/每股股利 4和6互为倒数 第二十一页，共四十一页。 六、每股净资产分析 1.每股净资产