预期报酬率与资本成本.pptxVIP

第十五章;　预期报酬率和资本本钱; 　价值创造的关键因素 ;　　企业的综合资本本钱 ; 融资类型 市场价值 比重 长期负债 $35M 35% 优先股 $15M 15% 普通股权益 $50M 50% $100M 100%;债务本钱是公司放款人的预期报酬率。 ki = kd ( 1 - T );假设 Basket Wonders (BW) 公司发行了面值为 $1,000的无息债券。 BW 公司的债券现在按 $385.54的价格交易，10年到期。 BW 的边际税率为 40%。;;优先股本钱是公司优先股东投资的预期报酬率。 kP = DP / P0;假设Basket Wonders (BW) 公司外发面值为$100的优先股，每股股利为$6.30，现行市价为每股$70。 kP = $6.30 / $70 kP = 9%;股利折现模型法 资本资产定价模型法 税前债务本钱加风险溢价法; 　股利折现模型法; 固定增长模型;假设Basket Wonders (BW) 公司现有每股市场价值为$64.80 的普通股，现行股利为每股$3，股利按 8%固定增长。 ke = ( D1 /