期权和期权组合交易策略课件.pptVIP

MATHANGEL MATHANGEL MATHANGEL 期权和期权组合交易策略 第一页，共三十三页。 对冲市场风险，锁定账面利润 * 备兑看涨期权组合（Covered Call） 何时使用：预计股票价格变化较小或者小幅上涨，实现从拥有股票中获取租金。 如何构建：持有标的股票，同时卖出该股票的看涨期权（通常为价外期权）。 最大损失：购买股票的成本减去看涨期权权利金 最大收益：看涨期权行权价减去支付的股票价格加看涨期权权利金 盈亏平衡点：购买股票的价格减去看涨期权权利金 第二页，共三十三页。 对冲市场风险，锁定账面利润 * 例如：投资者持有10000股中国平安的股票，现时股价为34元，以期权金每股0.48元卖出股票行使价36元的10张看涨期权（假设合约乘数1000股），收取4800元权利金 。 期权到期日： 第三页，共三十三页。 备兑看涨期权策略要点 * 第四页，共三十三页。 对冲市场风险，锁定账面利润 * 保护性看跌期权组合 （Protective Put） 何时使用：采用该策略的投资者通常已持有标的股票，并产生了浮盈。担心短期市场向下的风险，因而想为股票中的增益做出保护。 如何构建：购买股票，同时买入该股票的看跌期权。 最大损失：支付的权利金+执行价格－股票购买价格 最大收益：无限 盈亏平衡点：股票购买价格＋期权权利金 第五页，共三十三页。 保护性看跌期权要点