第四章经济效果评价方法.ppt

三峡大学经济与管理学院 2、现值法 使用现值指标，对计算期不同的互斥方案进行比较和选优 时，必须设定一个共同的分析期。分析期的设定应根据决 策的需要和方案的技术经济特征来决定。通常有以下几种 处理方法。 （1）寿命期最小公倍数法 此法假定备选方案中的一个或若干个在其寿命期结束后按 原方案重复实施若干次，取各方案的最小公倍数作为共同 的计算期。 第三十页，共八十六页。 三峡大学经济与管理学院 【例24】某企业为完成某种任务,有两种设备可供选择,资 料见表4-19,i0＝8％,试分析应选择哪种设备。(单位:元) 解：因为设备寿命的最小公倍数为10年，故分析期定为10年。首先画出其现金流量图。 NPVA=-10000+(5000-2200)(P/A,8%,10)- (10000-2000)(P/F,8%,5)+2000(P/F,8%,10)=4269.6元 NPVB=-15000+(7000-4300)(P/A,8%,10)=3117元 NPVA NPVB,应选择A方案。 第三十一页，共八十六页。 三峡大学经济与管理学院 【例25】X、Y两个互斥方案各年的现金流量如表4-20所示， i0＝10％，试比选方案。（单位：万元） 解：X与Y的寿命不相等，要使方案在时间上可比可用以下两种方法。 1）以寿命期最小公倍数作为计算期，采用方案重复型假设。以X与Y的最小公倍数18年为计算期，X方案重复实施3次，Y方案重复2次。此时，如果以净现值为评价指标，则18年各方案的净现值为： 第三十二页，共八十六页。 三峡大学经济与管理学院 NPVX=-10+3(P/A,10%,18)- (10-1.5)(P/F,10%,6)-(10-1.5)(P/F,10%,12)+1.5 (P/F,10%,18) =7.37万元 NPVY=-15+4(P/A,10%,18)- (15-2)(P/F,10%,9) +2 (P/F,10%,18) =12.65万元 因为NPVY NPVX0，故Y方案较优。 2）用年值法进行比选，各方案的NAV为： NAVX=-10 (A/P,10%,6)+3+1.5(A/F,10%,6)=0.90万元 NAVY =-15 (A/P,10%,9)+4+2(A/F,10%,9)=1.54万元 因为NAVY NAVX0，故Y方案较优。 第三十三页，共八十六页。 三峡大学经济与管理学院 （2）合理分析期法 根据对未来市场状况和技术发展前景的预测直接选取 一个合理的分析期，假定寿命期短于此分析期的方案重 复实施，并对各方案在分析期末的资产余值进行估价， 到分析期结束时回收资产余值。在备选方案寿命期比较 接近的情况下，一般取最短的方案寿命期作为分析期。 （3）年值折现法 按某一共同的分析期将各备选方案的年值折现得到用于方案比选的现值。这种方案实际上是年值法的一种变形，隐含着与年值法相同的接续方案假定。 第三十四页，共八十六页。 三峡大学经济与管理学院 设方案j（j＝1，2，… ，m）的寿命期为nj，共 同分析期为N，按年值分析法，方案j净现值的计 算公式为： 用年值折现法求净现值时，共同分析期N取值的大小不 会影响方案比选结论，但通常N的取值不大于最长的方 案寿命期，不小于最短的方案寿命期。 第三十五页，共八十六页。 三峡大学经济与管理学院 用以上几种方法计算出的净现值用于寿命不等互斥方案的判别准则 是：净现值最大且非负的方案是最优可行方案。对于仅有或仅需计 算费用现金流的互斥方案，可比照上述方法计算费用现值进行比选， 判别准则是：费用现值最小的方案为最优方案。 【例26】某人想买自行车。现有两种类型可供选购，A自行车价格500元，寿命期为4年；B自行车价格400元，寿命期为3年；若其他条件一样，请帮忙选购。(i0＝10％) 6 9 12 8 12 第三十六页，共八十六页。 三峡大学经济与管理学院 1）PCA=500+500(P/F,10%,4)+500 (P/F,10%,8)=1074.75元 PCB=400+400(P/F,10%,3)+400 (P/F,10%,6)+400 (P/F,10%,9) =1095.96元 所以应该选A自行车。 2）ACA=500 (A/P,10%,4)=157.74元 ACB= 400 (A/P,10%,3)=160.84元 所以应该选A自行车。 第三十七页，共八十六页。 三峡大学经济与管理学院 【例27】设互斥方案A、B的寿命分别为3年和5年，各自的净现金流 量如表4-21所示，i0＝12％，试用现值法比选方案。